про твої фінанси

Как выбрать ПИФ для инвестирования средств

Как правильно вложить деньги в ПИФ Украины? Насколько эффективно вложение денег в ПИФы? Чем могут быть рискованны инвестиции в ПИФ? Ответы на эти и другие вопросы можно найти в этой статье.


Краткое содержание и ссылки по теме

  1. Инвестиционные фонды Украины: сравнительный анализ паевых и корпоративных фондов 
  2. Как выбирать инвестиционный фонд?
  3. Меры предосторожности
  4. Как избавиться от пая?

Инвестиционные фонды Украины: сравнительный анализ паевых и корпоративных фондов 

Инвестиционные фонды Украины или институты совместного инвестирования в Украине по своей организационно-правовой форме делятся на:

  • корпоративные инвестиционные фонды;
  • паевые инвестиционные фонды.

Корпоративные и паевые инвестиционные фонды, в свою очередь, в зависимости от порядка осуществления деятельности делятся на:

  • открытые инвестиционные фонды;
  • закрытые инвестиционные фонды;
  • интервальные инвестиционные фонды.

Открытые и интервальные инвестиционные фонды в зависимости от срока, на который они создаются, делятся на:

  • срочные открытые / интервальные инвестиционные фонды;
  • бессрочные открытые / интервальные инвестиционные фонды.

Закрытые инвестиционные фонды подразделяются на:

  •  диверсифицированные закрытые инвестиционные фонды
     
  • недиверсифицированные закрытые инвестиционные фонды
     

Недиверсифицированные инвестиционные фонды, в свою очередь, могут быть венчурными и невенчурными.

Как разобраться в таком разнообразии инвестору и, главное, какой инвестиционный фонд предпочесть? 

Для начала сравним корпоративные и паевые инвестиционные фонды

Организационно-правовая форма:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Является юридическим лицом, создается в форме открытого акционерного общества, более 70% среднегодовой стоимости активов – ценные бумаги
  • Паевой инвестиционный фонд: Не является юридическим лицом, активы принадлежат инвесторам на праве общей частичной собственности

Возможность участия вкладчиков в управлении фондом:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Есть, органами управления являются: общее собрание акционеров и наблюдательный совет
  • Паевой инвестиционный фонд: Нет, но если средства привлекаются путем размещения частного предложения, вкладчики могут создавать наблюдательный совет

Кто может быть участником инвестиционного фонда?:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Физические и юридические лица, в венчурных фондах – только юридические лица
  • Паевой инвестиционный фонд: Физические и юридические лица, в недиверсифицированных – только юридические лица

Взаимоотношения с компанией по управлению активами:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Договорные (договор об управлении активами)
  • Паевой инвестиционный фонд: Создаются компанией по управлению активами

Какие ценные бумаги эмитирует:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Простые именные акции (эмитент – КИФ)
  • Паевой инвестиционный фонд: Инвестиционные сертификаты (эмитент – КУА)

Возможность получения дивидендов:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Есть
  • Паевой инвестиционный фонд: Есть только в закрытых ПИФах

Замена КУА и ликвидация:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку может в судебном порядке инициировать процедуру ликвидации. Решение о замене КУА принимается общим собранием акционеров
  • Паевой инвестиционный фонд: Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку может принять решение о замене КУА или ликвидации фонда. С момента принятия решения о ликвидации прекращается размещение и выпуск инвестсертификатов

Очередность удовлетворения требований вкладчиков при ликвидации:

  • Корпоративный инвестиционный фонд: Первая очередь – акционеры, которые не являются учредителями
  • Паевой инвестиционный фонд: Первая очередь – вкладчики, подавшие заявления о выкупе инвестсертификатов до момента принятия решения о ликвидации; остальные вкладчики – только четвертая очередь

Следует учитывать, что корпоративные инвестиционный фонды в Украине чаще всего являются закрытыми недиверсифицированными.

Сравнительная характеристика открытых, интервальных и закрытых инвестиционных фондов приведена в таблице:

Выкуп ценных бумаг
Открытый инвестиционный фондВ любой рабочий день; может быть установлено минимальное количество ценных бумаг, которые приобретаются инвестором
Интервальный инвестиционный фондВ определенные проспектом эмиссии дни, но не реже, чем раз в год
Закрытый инвестиционный фондПо окончании срока, на который был создан инвестиционный фонд
Срок существования
Открытый инвестиционный фондМогут быть срочными и бессрочными
Интервальный инвестиционный фондМогут быть срочными и бессрочными
Закрытый инвестиционный фондМогут быть только срочными
Диверсификация
Открытый инвестиционный фондМогут быть только диверсифицированными
Интервальный инвестиционный фондМогут быть только диверсифицированными
Закрытый инвестиционный фондМогут быть диверсифицированными и недиверсифицированными (венчурными и невенчурными)
Структура активов
Открытый инвестиционный фондНе менее 10% - денежные средства, для диверсифицированных – только ценные бумаги и денежные средства, из них не более 20% ценных бумаг, не допущенных к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе
Интервальный инвестиционный фондНе менее 10% - денежные средства, для диверсифицированных – только ценные бумаги и денежные средства, из них не более 20% ценных бумаг, не допущенных к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе
Закрытый инвестиционный фондТе же требования для диверсифицированых, для недиверсифицированных – не более 50% ценных бумаг, не допущенных к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе + недвижимость; для венчурных – 100% ценных бумаг могут быть не допущены к торгам, в структуру активов могут включаться долговые обязательства
Определение стоимости чистых активов
Открытый инвестиционный фондКаждый рабочий день
Интервальный инвестиционный фондНа конец рабочего дня перед выкупом, но не реже, чем раз в квартал
Закрытый инвестиционный фондНа конец рабочего дня перед выкупом, но не реже, чем раз в квартал
Обращение ценных бумаг
Открытый инвестиционный фондОграничено: отчуждение осуществляется только путем выкупа КУА, отчуждение третьим лицам разрешается только в случае правопреемства, наследования и дарения
Интервальный инвестиционный фондНе ограничивается
Закрытый инвестиционный фондНе ограничивается

Преимущества вложений в открытый паевой инвестиционный фонд в Украине:

  • невысокий риск (законодательством установлены жесткие требования к структуре активов и ограничения по объектам инвестирования);
  • возможность выкупа ценных бумаг в любой момент;
  • как правило, невысокий размер вознаграждения КУА;
  • невысокая номинальная стоимость инвестсертификатов (хотя иногда устанавливается минимальное количество сертификатов для инвестирования.

Недостатки вложений в открытые паевые инвестиционные фонды:

  • невысокая доходность по сравнению с другими типами инвестфондов;
  • ограниченное обращение ценных бумаг открытых инвестфондов.

Преимущества вложений в интервальный паевой инвестиционный фонд в Украине:

  • невысокий риск (согласно законодательству, могут быть только диверсифицированными);
  • доходность несколько выше, чем в открытых инвестиционных фондах;
  • законодательно не ограничено обращение ценных бумаг таких инвестиционных фондов.

Недостатки вложений в интервальные паевые инвестиционные фонды:

  • возможность выкупа ценных бумаг предоставляется только в строго определенные дни, именно этот день может выпасть в разгар кризиса;
  • раньше аккумулировали приватизационные сертификаты и создавались именно для этих целей, в настоящий момент не настолько интересны для инвесторов.

Преимущества вложений в закрытый паевой инвестиционный фонд в Украине:

  • самая высокая доходность по сравнению с другими типами инвестфондов;
  • свободное обращение ценных бумаг на рынке.

Недостатки вложений в закрытые паевые инвестиционные фонды:

  • самые высокие риски (закрытые инвестиционные фонды, как правило, являются недиверсифицированными);
  • выкуп ценных бумаг фондом производится только по окончании срока его действия;
  • выплачиваемые в конце срока дивиденды могут не угнаться за инфляцией;
  • номинальная стоимость ценных бумаг выше, чем в инвестфондах других типов;
  • вознаграждение и премия КУА, как правило, выше, чем в фондах других типов.

При выборе вида и типа инвестиционного фонда следует учитывать свои возможности и ожидания от инвестирования. Так, не стоит вкладывать последние средства в закрытые недиверсифицированные инвестиционные фонды в надежде на огромную прибыль, поскольку существует серьезный риск не только не разбогатеть, но и потерпеть убытки. Рассчитывая на скорую прибыль, лучше выбрать открытый или интервальный инвестиционный фонд, на долгосрочную – закрытый. Если нет возможности и желания отслеживать постоянно котировки акций на рынке, опять же, лучше остановиться на менее рисковых фондах и т.п. И пусть инвестор не всегда может влиять на уровень своих доходов, он всегда волен в своем праве выбора объекта инвестирования.

Деятельность инвестиционных фондов в Украине регулируется законом «Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных инвестиционных фондах)».

Доходность же того или иного фонда зависит от его инвестиционной стратегии и того, в какие активы вкладываются деньги фонда. Официальной классификации фондов по составу их активов (или направлению инвестирования) в Украине нет, но для потенциального инвестора полезно будет знать, что среди инвестиционных фондов бывают фонды акций, облигаций, фонды денежного рынка, сбалансированные и индексные фонды.

  • Фонды акций – средства фонда инвестируются преимущественно в акции.
  • Фонды облигаций – инвестируют преимущественно в государственные, муниципальные и корпоративные облигации
  • Фонды денежного рынка – значительную часть своих активов распределяют между инструментами денежного рынка, в первую очередь, депозитами, а также облигациями.
  • Сбалансированные фонды – в составе их активов сочетаются акции, облигации и депозиты. При этом нередко такие фонды инвестируют в акции второго и третьего эшелона, что позволяет повысить потенциальную доходность, а высокие риски компенсируются инвестициями в инструменты с фиксированной доходностью – депозиты и облигации
  • Индексные фонды – структура их активов повторяет состав индексов украинских биржевых площадок. По сути, это также фонды акций, но только входящих в индексную корзину

Очевидно, что такое разделение весьма условно: к примеру, облигации в своей инвестиционной стратегии могут использовать как фонды облигаций, так и сбалансированные или фонды денежного рынка, а фонды акций также могут инвестировать часть средств в депозиты или другие ценные бумаги.

Есть и более специфические виды фондов: к примеру, те, которые инвестируют в недвижимость или художественные ценности, однако они в Украине пока не распространены. Зато существуют фонды со смешанной стратегией. Их средства распределены между разными активами, к примеру, акциями и недвижимостью.

Узнать, к какому виду принадлежит тот или иной фонд, несложно: зачастую эта информация содержится уже в его названии. Если же нет, то информацию об инвестиционной стратегии фонда и о том, в какие активы вкладываются его средства, можно узнать на сайте компании по управлению активами. 

Как выбирать инвестиционный фонд?

Независимо от ситуации на фондовом рынке и стратегии инвестирования, которую вы предпочтете, существует ряд показателей, на которые инвестору стоит обращать внимание в первую очередь при выборе инвестиционного фонда.

После того, как вы определитесь с типом фонда, или еще до того, стоит сравнить работающие на рынке фонды по нескольким показателям. При выборе инвестиционного фонда инвестору следует смотреть и на историческую доходность, и на управляющую компанию, и на структуру активов. Не последнюю роль в этом списке играет репутация компании. На самом деле выбор у инвестора относительно небольшой, так как компаний с хорошей репутацией, которые управляют крупными фондами, около пяти-шести.

Что касается доходности фонда, то здесь потенциальному инвестору не стоит ориентироваться на цифры последнего года, а тем более месяца. Лучше всего оценить доходность фонда с начала его функционирования – так вы сможете сравнить, какие результаты показывал фонд при разном состоянии фондового рынка. Следует смотреть на историческую среднегодовую доходность со времени образования фонда, сравнивать эту доходность со среднерыночной по этому классу фондов.

После этого стоит оценить состав инвестиционного портфеля фонда. В структуре фонда следует смотреть на наличие неликвидных слаботоргуемых бумаг. К сожалению, некоторые акции даже известных предприятий могут быть неликвидными на украинском фондовом рынке, поэтому стоит обратиться к специалисту за советом. Если же вы вовсе не сможете получить никакой информации о том, в какие бумаги инвестированы средства фонда, то от участия в нем также лучше воздержаться.

Наконец, если вы выбрали несколько фондов с достаточно высокой среднегодовой доходностью, авторитетной управляющей компанией и понятным вам составом инвестиционного портфеля, то стоит сравнить тарифы и комиссии, которые вам придется уплатить при покупке инвестиционного сертификата или акций фонда.

Меры предосторожности

Чтобы не было всевозможных проблем и сюрпризов, при выборе инвестиционных сертификатов нужно смотреть на условия покупки и условия продажи. А затем – можно контролировать действия КУА по управлению фондом. Все инвесторы фонда составляют так называемый наблюдательный совет, то есть любой из инвесторов может участвовать в проверке того, как КУА соблюдает регламент фонда и инвестиционную декларацию. А от всяких злоупотреблений закон защитил инвесторов ПИФов очень простым способом. Счета инвестиционного фонда не принадлежат КУА, а все средства на счетах принадлежат фонду. А банк, который хранит эти средства, выступает в соответствии с нашим законодательством, своеобразным полицейским того, правомерны ли операции со средствами фонда, правильно ли расходуются. Каждое распоряжение КУА об использовании средств фонда банк проверяет на соответствие специальному инвестиционному проекту ПИФа, зарегистрированному им в Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Как избавиться от пая?

Если же вкладчик решит, что с него хватит, и свой вклад нужно продать, сделать это ему будет не всегда просто. Обратившись в инвестфонд, деньги, скорее всего, удастся получить не сразу, а течение 2-3 банковских дней. Если клиент торопится, то может реализовать свою долю на открытом рынке, продав ее брокерам или другим инвестиционным компаниям.

Однако последние, скорее всего, купят пай по номиналу или с дисконтом от рыночной цены в 20-30% - так что, все же лучше продать его самому фонду. Но не стоит забывать, что фонд потребует от Вас комиссию за выход – те же 1-2% - и за обслуживание КУА – 2% от стоимости пая. Плюс, следует заплатить подоходный налог от инвестиционного дохода, полученного после выхода из фонда. Конечно, вы можете не платить налог, но в дальнейшем, если налоговая обнаружит это замалчивание при составлении налоговой декларации, у вас могут быть неприятности.

Эксперты рекомендуют не дергаться, если рынок начал падение и стоимость чистых активов (СЧА) на акцию инвестфонда неуклонно снижается. Ведь оперативно продать свой пай не так просто, и не исключено, что с момента продажи рынок просядет еще больше. Стоит отметить, что фондовый рынок работает по синусоиде – то падает, то поднимается. Долгие тренды к снижению или росту наблюдаются редко. Так что оптимальный вариант – не нервничать и ждать поднятия рынка и пика роста доходности фонда.





Хотите получать уведомление на ваш email, когда мы опубликуем новые статьи?

также следить за обновлениями сайта можно в Facebook Instagram Twitter Viber Telegram

Горячие предложения

UniGroup

Кредит под 1,5% в месяц. Под авто, квартиру, дом, нежилое помещение

Сумма: от 30 000 до 15 000 000 грн.

Срок: от 1 месяца до 10 лет

Без выписки и перерегистрации

Киев, Киевская обл. до 60 км

ZeCredit

0% на перший кредит онлайн

96% погоджених кредитів

Перший кредит - до 5 000 ₴

Maксимальна Сума - до 12 000 ₴

Вк - 18 до 65

Доступність по всій Україні 

Полезные статьи по данной тематике