про твої фінанси

Игра на бирже

Игра на бирже, торговля акциями, фъючерсами, опционами на бирже в Украине для начинающих и опытных инвесторов - советы и рекомендации

Краткое содержание и ссылки по теме

  1. Что такое опцион
  2. Шаг 1: покупаем опцион
  3. Шаг 2: следим за изменением котировок
  4. Шаг 3: продаем опцион
  5. Шаг 4: уменьшаем риски с помощью опциона
  6. О чем следует помнить
  7. Новые инструменты: инвестиции в фьючерсы в деталях

    7.1 Зимний старт

    7.2 Очевидные преимущества

    7.3 Первые результаты и будущие перспективы

    7.4 Мнение





Видео по теме

Loading...
Prosto неограниченные возможности предстают перед инвесторами с появлением на украинском срочном рынке опциона. Однако воспользоваться этими возможностями может быть под силу не каждому. Что нужно знать, чтобы преимущества опциона для вас не стали его недостатками, узнавал Prostobank.ua. 

Опцион появился на украинском срочном рынке совсем недавно, а эксперты уже предрекают ему большое будущее и связывают с ним новый виток в развитии фондового рынка.

Что такое опцион

Опцион – это контракт, который дает его владельцу право купить или продать базовый актив по зафиксированной в нем цене. При этом особенность опциона в том, что его владелец сам решает, исполнять или не исполнять контракт. Такого выбора нет, скажем, у владельца фьючерса.

Как и фьючерс, опцион имеет свой срок обращения, который устанавливается биржей. Однако здесь возможны свои нюансы. Существует два так называемых стиля опционов. В первом случае покупатель опциона может исполнить его (купить или продать базовый актив по зафиксированной цене) в любой день до истечения срока обращения контракта – это американский стиль. Во втором случае опцион может быть исполнен только в определенную дату (дату истечения срока опциона) – это европейский стиль. Стиль опциона определяется биржей при запуске ценной бумаги в обращение.

В зависимости от того, какое право зафиксировано в контракте (купить или продать актив), выделяют два типа опционов. Опцион пут (PUT) дает право его владельцу продать базисный инструмент. Соответственно, опцион колл (CALL) подразумевает право его держателя приобрести базовый актив. На бирже одновременно обращаются оба типа опционов.

В отличие от фьючерса, устанавливающего одну универсальную цену на базовый актив, опционы, одновременно обращающиеся на бирже, могут иметь разную цену исполнения (страйк). Цена же самого опциона, по которой он продается на рынке, называется премией и определяется в ходе биржевых торгов. Премию всегда уплачивает покупатель продавцу опциона как плату за право исполнить этот опцион в будущем.

Так же, как и в случае с фьючерсом, приобретая опцион на продажу, вы не обязательно должны иметь в наличии базовый актив. В случае с опционом все даже проще, ведь он выражает не обязательство, а право совершить сделку. Если же вы продаете опцион на покупку, то в таком случае покупатель получает право купить у вас базовый актив, а вы, в свою очередь, обязаны его продать. Но, как и в случае с фьючерсом, вы можете «закрыть» свое обязательство, купив встречный опцион.

На украинском фондовом рынке пока существует только квартальный опцион, базовым активом которого является фьючерсный контракт на индекс Украинской Биржи. Это опцион американского стиля, его исполнение возможно досрочно. В систему введены 15 страйков в диапазоне 1900-3500 пунктов.

Опционы в Украине пока обращаются только на одной бирже и только с одним базовым активом, поэтому здесь выбор у вас не велик. Потому, если вы решили, что уже достаточно теоретически и практически подготовлены к работе с опционами, можете приступать к торгам.

Опцион позволяет трейдеру формировать и использовать множество различных торговых стратегий. В зависимости от того, какую стратегию выбирает торговец, последовательность действий, совершаемая им на бирже, будет отличаться. Однако можно выделить общие базовые принципы.

Шаг 1: покупаем опцион

Опытные торговцы утверждают, что для начинающего игрока на рынке опционов лучше покупать, а не продавать опционы. С экономической точки зрения, покупка опциона «колл» не отличается от продажи опциона «пут». Однако в первом случае у вас появляется только право купить базовый актив (в нашем случае – фьючерс на индекс украинских акций), которым вы можете пользоваться на свое усмотрение, а во втором – обязательство купить инструмент, если покупатель опциона захочет его продать.

Кроме того, покупая опцион, вы получаете ограниченные риски и потенциально неограниченную прибыль. «Одно из главных преимуществ покупки опционов заключается в том, что инвестор имеет неограниченный потенциал прибыли. Если инвестор покупает опцион CALL, то он может получать прибыль, пока цена на базовый актив продолжает подниматься. Вторым преимуществом является то, что риск инвестора ограничен и предопределен. Все, что он может потерять, когда покупает опцион – это величина премии плюс комиссия брокеру», - рассказывает Алексей Беляев, заместитель директора департамента интернет-трейдинга инвестиционной группы «Сократ». При этом, естественно, неограниченный потенциал не является гарантией прибыли.

Если вы ожидаете, что цена фьючерсного контракта на рынке будет падать – покупайте опцион «пут». Если вы считаете, что цена будет расти – покупайте опцион «колл».

В отличие от фьючерса, при торговле опционами не используется «плечо», поэтому чтобы купить эту ценную бумагу, вам нужно будет заплатить всю ее стоимость (премию).

Шаг 2: следим за изменением котировок

Как и для других ценных бумаг, цена опциона определяется в ходе биржевых торгов. Соответственно, если ваш опцион дорожает – вы можете продать его и получить прибыль за счет увеличения премии. Однако следует помнить несколько особенностей, свойственных опциону.

Во-первых, закономерно, что цена опциона зависит от цены базового актива. А значит, чтобы спрогнозировать изменение цены вашего опциона, вы можете следить за котировками фьючерса на индекс украинских акций, которые в свою очередь зависят от значений индекса. Таким образом, спрогнозировав движения индекса, вы можете прогнозировать изменения цены вашего опциона.

Однако такого прогноза бывает недостаточно. Может случиться так, что при удорожании базового актива цена вашего опциона останется неизменной. Все дело в том, что цена опциона зависит еще и от времени. Чем меньше времени остается до даты истечения срока опциона, тем меньше премия по нему.

Помимо этого, цена опциона зависит не только от размера, но и от колебаний цен базового актива. «Например, когда на финансовых рынках растет неопределенность, то стоимость опционного контракта повышается, и наоборот, когда волнения на рынках снижаются - стоимость опционного контракта снижается», - поясняет Павел Ильяшенко, стратег компании Astrum Capital.

Шаг 3: продаем опцион

Если цена имеющегося у вас опциона выросла до достаточного, по вашим оценкам, уровня, или если вы ожидаете снижения цены в ближайшем будущем – вы можете продать контракт и зафиксировать прибыль.

Однако не всегда для того, чтобы продать опцион, нужно предварительно его купить. Продажа опциона – это заключение контракта о будущей сделке. Продавая опцион, следует помнить, что в этом случае ситуация для вас прямо противоположна покупке: вы получаете фиксированную прибыль в размере премии по опциону и потенциально неограниченные риски.

Если вы продаете опцион «пут» (берете на себя обязательство купить фьючерсы по требованию владельца опциона), то в случае уменьшения цены фьючерса, вам придется купить его дороже – по цене, зафиксированной в контракте. Соответственно, чем больше упадет цена фьючерса, тем больше будет ваш убыток.

Если же вы продаете опцион «колл» (берете обязательство продать фьючерсы по зафиксированной цене) – то вы несете убытки при подорожании фьючерса. Потенциальный размер убытка в этом случае зависит от того, покрыт ли ваш опцион – имеете ли вы в наличии те самые фьючерсы. Если покупатель опциона обратится к вам с требованием продать ему фьючерсы, которые есть у вас в наличии, то ваш убыток будет равен размеру неполученной прибыли, которую вы могли бы получить, продав фьючерсы по рыночной цене за вычетом премии по опциону. В противном случае вам придется покупать фьючерсы по рыночной цене, чтобы исполнить свое обязательство по опциону.

Избежать убытков вы сможете, заблаговременно купив на рынке другой опцион «колл». Однако в этом случае ваша прибыль уменьшается на размер премии по купленному опциону.

Шаг 4: уменьшаем риски с помощью опциона

Другая важная функция опциона, благодаря которой он заслужил свою популярность на мировых фондовых рынках – это снижение рисков инвестиционного портфеля. Если вы уже торгуете акциями или фьючерсом, то опцион будет полезен вам как инструмент, позволяющий защититься от колебаний стоимости инструментов, входящих в ваш портфель. «Предположим, что в ожидании публикации важной статистики инвестор проявляет беспокойство по поводу возможного снижения стоимости своего портфеля. Для того чтобы снизить свои риски, он может купить опцион PUT на фьючерс на индекс «Украинской биржи», дающий ему право продать фьючерс на индекс UX по заранее оговоренной цене в течение определенного времени. Таким образом, если индекс UX снизится, это приведет к снижению стоимости портфеля инвестора, но благодаря опциону PUT у него есть возможность воспользоваться своим правом на продажу фьючерса на индекс UX по более высоким ценам, что компенсирует его убытки на спотовом рынке», - поясняет Алексей Беляев.

Таким образом, опцион для инвестора выступает своего рода страховым полисом. «Инвестор покупает опцион «пут» (страховку от падения) за небольшую плату, и в случае снижения рынка акций получит компенсацию (в случае грамотного подбора инструмента – опциона с конкретной датой истечения и с конкретной ценой исполнения). При этом если рынок акций не снизится, то инвестор потеряет лишь уплаченную стоимость такой страховки (сумма, на которую была открыта опционная позиция)», - рассказывает Павел Ильяшенко.

О чем следует помнить

Эксперты утверждают, что опцион – гораздо более сложный инструмент, по сравнению с фьючерсом, а потому начинать торговлю на срочном рынке советуют с последнего. Если у вас еще нет достаточного опыта работы на срочном рынке, то для начала стоит почитать специальную литературу и попробовать свои силы на учебных торгах. «Работа с опционами требует понимание сути действия инструмента, точно так же, как и в любом другом примере, не только из области инвестирования. Сможет ли новичок научиться работать с инструментами? Зависит от самого инвестора. С инструментами сложнее работать, чем с акциями, но это различие такое же, как и в примере с автомобилями: управлять тележкой (акции) действительно проще, чем управлять спортивным автомобилем (опционы)», - комментирует Алексей Беляев.

Если вы всерьез решили приступить к торгам опционом, то не забывайте о том, что чем больше возможностей предоставляет тот или иной инструмент, тем больше опасностей он таит в себе при неумелом обращении. «Все недостатки использования опциона для реализации инвестиционных и торговых стратегий являются зеркалом достоинств. Иными словами, неумелое обращение с опционом может превратить каждое достоинство в недостаток», - предупреждает Павел Ильяшенко.

Новые инструменты: инвестиции в фьючерсы в деталях

Фьючерсы на валютный курс и на цену золота – настоящая находка для тех, кто хотел бы сохранить свои средства при помощи инвалюты или золота, но не может или не хочет покупать эти активы. Каковы особенности вложений в новые инструменты фондового рынка, и сколько можно заработать на торговле фьючерсами, узнавал Prostobank.ua 

Зимний старт

В начале 2010 года на Украинской Бирже (УБ) запустили уникальный для Украины инструмент, позволяющий трейдерам зарабатывать сверхприбыли даже на падающем рынке – фьючерс на индекс Украинской Биржи. Всего за год этот инструмент стал самым ликвидным на фондовом рынке страны, а объемы торгов превысили 100 млн. гривен.

Сегодня объем срочного рынка, на котором торгуются финансовые фьючерсы, почти на треть превышает объем фондового рынка, на котором торгуют акциями и другими ценными бумагами. К примеру, по состоянию на 19.02.2015 г. их доли в объеме торгов на Украинской бирже составляли 58% и 42% соответственно.

При этом совсем недавно, в январе-2015 срочный рынок пополнился новыми инструментами – на УБ появился валютный фьючерс на курс «гривна-доллар США» и фьючерс на цену одной тройской унции аффинированного золота. Запустила фьючерс на курс гривны к доллару США и к евро также Фондовая биржа "Перспектива" - но 6 февраля она досрочно обеспечила их исполнение.

Механизм торговли фьючерсами на курсы валют и на золото ничем не отличается от торговли фьючерсом на индекс акций на Украинской Бирже, подробно описанный Prostobank.ua ранее. Разница между инструментами – лишь в базовом активе. «Фьючерс на Индекс UX отображает ожидания участников торгов от динамики курсов акций предприятий Украины. И в момент расчета прибыль или убыток трейдера по фьючерсу на Индекс UX будет зависеть от значения Индекса по итогам торгов акциями на «Украинской бирже». По фьючерсу на доллар-гривну – расчетная цена определяется значением курса доллар-гривна, установленного на межбанковском валютном рынке. То есть оба эти показателя – Индекс UX и курс гривны – отражают состояние экономики страны, но один с точки зрения фондового рынка, другой – со стороны валютного. А фьючерсные контракты на эти показатели дают возможности зарабатывать на их изменении и хеджировать риски», - поясняет Наталья Слободчикова, первый заместитель председателя правления Украинской Биржи.

Итак, украинским инвесторам в середине февраля-2015 доступны такие новые срочные контракты:

  • фьючерсный контракт на цену одной тройской унции аффинированного золота (GOLDU-3.15) – на базе утреннего фиксинга на золото на лондонском рынке наличного металла (по данным The London Bullion Market Association);
  • фьючерсный контракт на курс доллар США – украинская гривна (DX-3.15), по средневзвешенному курсу НБУ на основании данных межбанковского валютного рынка (курс МБК) на 16-00, либо официального курса НБУ на то же время, если в день выполнения контракта курс МБК не определялся.

Последний день обращения для обоих фьючерсов – 16.03.2015 г. В планах руководства УБ – запуск июньских контрактов на золото, а также на курс гривны к доллару – возможно, на основе данных ассоциации EMTA (если она возобновит расчет курса) или же по прежней схеме. Помимо этого, ведется работа по запуску еще одного фьючерса – на курс евро – доллар США, который назначен на 25 февраля 2015 года.

Очевидные преимущества

Самое главное преимущество фьючерсов – возможность зарабатывать на курсе, не покупая физического актива. С учетом ограничения НБУ на покупку золотых слитков эквивалентом в 3000 гривен, это актуально для желающих инвестировать в золото (при этом необходимо учесть, что курс золота на Лондонской бирже изменяется совсем не так, как в Украине).

Но прежде всего фьючерс пригодится тем украинцам, которые хотят купить доллары для защиты своих сбережений, и при этом также не могут это сделать из-за ограничений. «Фьючерсы на валюту позволяют зарабатывать на курсе, не покупая физической валюты. Самый простой метод хеджирования – это когда мы ожидаем роста курса доллара к гривне. В этом случае необходимо просто купить фьючерс и потом продать по возросшей цене», - поясняет Наталья Слободчикова.

Фьючерс на курс – полезный инструмент, позволяющий инвестору обезопасить себя и на случай внезапного падения цены золота или укрепления гривны. «Если же у частного инвестора есть наличные доллары, но он не желает их продавать, при этом у него есть опасения, что курс будет снижаться, то он может открыть короткую позицию (то есть продать фьючерсный контракт), тем самым обезопасив себя от потерь в случае снижения курса. При короткой продаже на срочном рынке можно зарабатывать на снижении стоимости любого базового актива, в том числе курса доллар-гривна», - рассказывает Наталья Слободчикова. Помимо подобных инвестиций, которые эксперты называют "хеджированием рисков", заработать на фьючерсах можно и спекулируя ими.

Второе преимущество фьючерсов – возможность использовать инструмент, не оплачивая его полной стоимости. Полная цена контрактов достаточно велика: у валютного фьючерса – эквивалент 1000 долларов США, у фьючерса на золото – стоимость 1 тройской унции золота (около 1218 долларов США по состоянию на 19.02.2015 г.). По факту же, чтобы воспользоваться фьючерсом, достаточно иметь лишь часть стоимости. «На Украинской бирже минимальный порог входа для торговли тем или иным фьючерсным инструментом упирается в так называемое гарантийное обеспечение, которое биржа требует резервировать от участников торгов. На данный момент оно составляет 20% от стоимости фьючерсного контракта», - говорит Сергей Гончаренко, аналитик онлайн-брокера I-NVEST. «Для покупки фьючерса номинальной стоимостью в 1 тыс. долларов необходимо внести только 20% от их стоимости в гривне. При курсе 23 грн./долл., минимальный порог вхождения в сделку составит 4 600 гривен», - говорит Наталья Слободчикова, первый заместитель председателя правления Украинской Биржи. Гарантийное обеспечение по фьючерсному контракту на золото – 10% или 3000 грн.

Первые результаты и будущие перспективы

Общий старт новых инструментов также оказался весьма неплохим. К примеру, всего за неделю фьючерс на золото стал таким популярным, что количество сделок выросло до сотни в день и продолжает увеличиваться. К примеру, в отдельные дни этот показатель превышал 300 и даже 400 контрактов. При этом объемы торгов впечатляют: с момента запуска фьючерса на золото - до 13.02.2015 г. объемы торгов по нему в гривневом эквиваленте составили более четверти от объема всего срочного рынка. 

При этом объемы торгов по валютному фьючерсу не столь велики - за тот же срок чуть более 4%. «Действительно фьючерс на золото торгуется намного лучше, чем фьючерс на долл./грн. Связано это, прежде всего, с тем, что фьючерс на золото привязан к развитым рынкам – экспирация к фиксингу на Лондоне, и сама динамика инструмента отслеживается маркетмейкером на развитых западных рынках, что дает некую прозрачность игры. По долл./грн. все пока печально – нет маркетмейкера, экспирация будет проводится по межбанку либо по НБУ при отсутствии котировок в первом варианте. А тут вступает неконтролируемый – нерыночный фактор определения котировок самим регулятором», - поясняет Сергей Гончаренко.

Впрочем, именно долларовый фьючерс принес своим покупателям сверхприбыль за очень короткое время. "От момента запуска валютного фьючерса спекулянт, открывший позицию на один контракт 28 января по цене 17 гривен, на 18.02.2015 года заработал бы 10 610 грн. в виде перечисленной вариационной маржи (вечерний клиринг прошёл по 27,61 пункт). Затратив при этом денежных средств в виде гарантийного обеспечения (ГО) бирже - 5000 грн. на один купленный фьючерсный контракт", - говорит Сергей Гончаренко. Если бы этот инвестор продал фьючерсный контракт утром 18 февраля по 28 гривен (такая сделка на самом деле была реализована), то он заработал бы 11 000 гривен.

В целом, валютный фьючерс – самый перспективный инструмент рынка, считают эксперты. «СМЕ, или Чикагская товарная биржа – на данный момент самая крупная мировая фьючерсная площадка. Валютные фьючерсы на ней составляют львиную долю оборота. Самыми ликвидными являются так называемые мини-фьючерсы, самый популярный и спекулятивный фьючерс по валюте – это фьючерс на валютную пару «Евро/доллар США», - говорит Сергей Гончаренко. «Сейчас основной проблемой валютных фьючерсов, как любого нового инструмента, является их ликвидность. С учетом позитивных изменений, произошедших в последние дни на межбанковском валютном рынке, которые приведут к реальному рыночному курсообразованию, уверены, что интерес к валютным фьючерсам будет возрастать день ото дня и в ближайшие месяцы фьючерс на курс доллар-гривна будет самым ликвидным инструментом на нашем рынке», - полагает Наталья Слободчикова.

Мнение

Сергей Гончаренко, аналитик онлайн-брокера I-NVEST

Особенности торгов валютными фьючерсами на зарубежных площадках определяются регламентом биржи и спецификацией по каждому инструменту. Также немаловажен порог входа. Так если на Украинской бирже для торгов фьючерсом на курс «доллар США-гривна» достаточно 3000 грн. на брокерском счету, то для торгов на СМЕ трейдеру для комфортных торгов 1 контрактом уже понадобится более 2000 долл. США. Также стоит отметить, что для отечественных инвесторов выход на зарубежные биржи и инвестирование в акции зарубежных компаний законом Украины по сути никак не регулируется.

Наталья Слободчикова, первый заместитель председателя правления Украинской Биржи

Мы советуем новичкам внимательно выбирать брокера, обязательно пройти обучение, получив ответы на все свои вопросы, опробовать свои навыки на учебных торгах и начать совершать сделки на бирже, пользуясь всеми преимуществами новых инструментов для инвестирования и хеджирования.

Горячие предложения

Кредиты на карту

более 30 онлайн-сервисов!

Ставка - от 0.01%

Срок - до 180 дней

Сумма - до 20 000 грн.

Документы - паспорт и код

кредиты на карту

первый кредит до 5000 грн. под 0%

Сумма: до 10 000 грн.

Cрок: до 30 дней

Возраст: от 18 до 65 лет

Документы: карта, паспорт и ИНН





Актуальные обзоры банковского рынка на ваш e-mail!




© 2006—2019

ООО «Простобанк Консалтинг»

Код ЄДРПОУ: 35454764

Адрес: 02100, г. Киев, ул. Георгия Тороповского, 2, оф. 19

Телефон: +38 063 075 70 92

Email: info@prostobank.com