про твої фінанси

Фондовые биржи

Фондовые биржи Украины и фондовые индексы: ПФТС и Украинская фондовая биржа - подборка статей, новостей

Краткое содержание и ссылки по теме

  1. Как и когда появился рынок ПФТС
  2. Рынок ПФТС выполняет следующие функции:
  3. Что такое индекс ПФТС?
  4. Как рассчитывается индекс ПФТС
  5. Конкуренты рынка ПФТС
  6. Чем интересны инвесторам биржевые индексные фонды? 
  7. Кто такие мировые фондовые индексы и куда они падают 
  8. Как отразится на фондовом рынке возможное объединение ПФТС и Украинской Биржи




Видео по теме

Loading...

Навевает оно воспоминания о Советском союзе и любви тогдашних чиновников к схожим сокращениям. Однако сегодня такое название носит организация, существование которой в СССР было просто невозможно, а ее клиенты карались Законом по статье «Спекулянтство». Речь идет о фондовой бирже или так называемой торговой площадке.

Как и когда появился рынок ПФТС

Согласно энциклопедии, биржа (stock exchange) — это место или здание, где в определенные часы собираются торговые люди, посредники и биржевые маклера для заключения сделок с ценными бумагами или товарами. Оставим товарные биржи на потом и поговорим о самой крупной отечественной фондовой торговой площадке – Первой фондовой торговой системе (ПФТС). До эпохи появления компьютеров рынок ПФТС действительно был бы зданием, где собирались люди и, перекрикивая друг друга, заключали бы сделки по покупке и продаже акций. Подобные кадры мы часто видим в зарубежных фильмах. Но в отличие от США и Европы, где биржи существуют сотни лет, в Украине первая подобная площадка была организована только в начале 90-х. Ею стала Украинская фондовая биржа, которая начала свою работу в 1991 году. На этой площадке проходили первые процессы приватизации. Однако днем рождения отечественного фондового рынка многие считают начало торгов на Внебиржевой Фондовой Торговой Системе (ВФТС).

Первые торги на ВФТС были произведены в июле 1996 года. Уже в 1998 году организация переименована в рынок ПФТС. По последним данным около 90% всех организованных торгов ценными бумагами происходят именно на рынке ПФТС. С момента основания и по сегодняшний день все торги происходят в электронном виде.
Проще говоря, на бирже стоит торговый сервер, к которому через специальные линии связи подключены аккредитованные брокерские компании. Брокеры в своих интересах или интересах клиентов выставляют в специальной торговой системе заявки на покупку или продажи ценной бумаги. Таким образом, рынок ПФТС предоставляет возможность встретиться покупателям и продавцам, но уже не в своем здании, а на одном сервере, и заключать сделки купли-продажи.
Необходимо отметить, что для торговли на рынке ПФТС нужно специальное разрешение от Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР). Поэтому в отличие от рынка Foreх, где достаточно иметь необходимую программу на домашнем компьютере и счет в банке, на фондовом рынке могут «играть» напрямую только зарегистрированные брокеры.
Торги на рынке ПФТС проводятся каждый рабочий день с 11.00 до 17.00. По их завершению рассчитывается так называемый индекс ПФТС, который на сегодняшний день считается основным показателем состояния украинского фондового рынка.

Рынок ПФТС выполняет следующие функции:

  1. Предоставить централизованное место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;
  2. Вести точный список ценных бумаг, торгуемых на бирже (листинг);
  3. Выявление реальной цены бумаг, основываясь на спросе и предложении;
  4. Аккумулирование временно свободных денежных средств на рынке и способствование передаче права собственности на ценные бумаги;
  5. Обеспечение гласности и открытости биржевых торгов. Проще говоря, делать так, что бы было понятно, кто по какой цене и когда купил ту или иную акцию;
  6. Обеспечение арбитража при возникновении спорных моментов между клиентами биржи;
  7. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
  8. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Что такое индекс ПФТС?

Первый биржевой индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, а впоследствии известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Индекс ПФТС, который репрезентует ситуацию на нашем фондовом рынке за рубежом «родился» осенью 1997 года.

Согласно энциклопедии, биржевой индекс (или Фондовый индекс) - показатель изменения цен определённой группы активов: ценных бумаг, товаров, других финансовых инструментов. Совокупность этих активов называются «индексной корзиной». В нее входят наиболее ликвидные акции, по которым совершается наибольшее число сделок. На данный момент в «корзине» индекса ПФТС находятся акции 19 компаний, которые представляют 7 отраслей экономики: энергетика, металлургия, банки, нефть и газ, телекоммуникации, машиностроение и химия. Перечень акций для расчета индекса ПФТС формируется Индексным комитетом ПФТС из ценных бумаг, которые входят в листинг (список всех акций, допущенных к торгам). Для расчёта учитываются лишь те акции, которые находятся в свободном обращении на фондовом рынке. Не учитываются акции, которые находятся в собственности государства, эмитента (компании выпустившей акции), стратегических инвесторов, менеджмента и трудового коллектива, а также в перекрестном владении. Такая методика расчета повышает влияние на индекс ценных бумаг предприятий, приватизация которых завершена.

Суть индекса ПФТС - процент роста средневзвешенных цен акций «индексной корзины» по отношению к базовому периоду. По состоянию на конец 2007 года индекс ПФТС имел значение в районе 1200 пунктов. Сегодня на фоне фондового кризиса индекс ПФТС колеблется на отметке 350 пунктов. То есть его падение составило более 60%.

Как правило, абсолютное значения индекса ПФТС (то есть целое число, которое устанавливается в конце торгов) не играет ключевой роли. Гораздо более важное значение имеет изменение индекса с течением времени, поскольку оно позволяет судить об общем направлении движения рынка, даже когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В конце названия биржевых индексов может стоять цифра, отображающая число акций, на основании которых рассчитывается индекс: Nikkei 225 (Япония), CAC 40 (Франция), S&P 500 (США), WIG 20 (Польша).

Как рассчитывается индекс ПФТС

Наиболее распространенный метод расчета индекса – метод средней арифметической. Он рассчитывается следующим образом: цены всех активов, входящих в индекс, складываются и делятся на количество активов. Данный метод является самым простым. Его недостатком является то, что в нём не учитывается вес каждого актива. В настоящее время данным методом рассчитываются индексы семейства Доу Джонс.

Более сложен метод с использованием дивизора. Например, S&P 500 - это средневзвешенное по капитализации акций (рыночной их цене) пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент - дивизор. Этот показатель выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом. По подобной схеме рассчитывается и индекс ПФТС. Базовое значение индекса ПФТС – 100 пунктов. Более подробную схему расчета отечественного индекса ПФТС можно узнать тут: http://www.pfts.com/files/File/files/documents/pol_pro_index.pdf.

Некоторые биржевые индексы рассчитываются как индексы суммарного дохода на капитал. При этом предполагается, что полученный в виде дивидендов доход немедленно реинвестируется в акции. Примером такого индекса является DAX — самый важный биржевой индекс Германии.

Конкуренты рынка ПФТС

Большинство развитых стран мира имеет не один, а несколько индексов. Украина не исключение. Индекс ПФТС сейчас считается основным, поскольку более 85% всех организованных торгов происходят именно на рынке ПФТС. Однако это не мешает существованию других индексов: ПФТС-Cbonds, KP-Dragon, UAI 50. Не исключено, что в скором времени появятся серьезные конкуренты и у самой биржи ПФТС, а не только у рассчитываемого на ней индексе. Так совсем недавно российская биржа РТС совместно с крупнейшими брокерами договорились о созданий новой украинской биржи, которая может заработать уже в следующем году. Если это произойдет, то у теперешнего индексного монополиста появится серьезный конкурент.

Чем интересны инвесторам биржевые индексные фонды? 

Есть ли будущее у биржевых индексных фондов, первый из которых планируют запустить на украинском фондовом рынке в марте-2011? Чем такие фонды могут быть интересны инвесторам? Экспертов расспрашивал Prostobank.ua. 

Олег Вдович, инвестиционный консультант Astrum Investment Management

У биржевых индексных фондов однозначно есть будущее. В России и в других странах они являются очень популярным инструментом. Даже с целью минимизации рисков, если инвестор не совсем доверяет управляющему и хочет точно понимать, что его активы будут идти вровень с индексом, то индексный фонд – подходящее решение. В таком случае инвестору нет необходимости вникать в тонкости каждого предприятия, а стоит для себя определить, будет фондовый рынок расти или нет, приняв соответствующее решение.

Тарас Козак, президент ИГ "УНИВЕР"

Биржевые фонды пользуются большой популярностью в мире, там они называются ETF (exchange traded funds). Наше законодательство не выделяет такие фонды в отдельную группу, у нас могут торговаться на бирже все закрытые, а также интервальные фонды в периоды, когда КУА не производит погашение сертификатов. Я считаю, что нужно разрешить торговаться на бирже всем фондам, в том числе и открытым. Современное развитие технологий биржевой торговли и посттрейдинговой инфраструктуры позволяет решать такие задачи. Дело только за законодателем и регулятором.

Кто такие мировые фондовые индексы и куда они падают 

Краткий обзор фондовых индексов: Standard & Poor's 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite 

«Мировые индексы отреагировали падением», «движение фондовых индексов было разнонаправленным» - эти фразы из отчетов аналитиков фондовых компаний часто появляются и в прессе, звучат в телевизионных новостях. Что это за индексы, почему и куда они движутся?

Стремление систематизировать информацию присуще многим людям аналитического склада ума. Именно они придумали такие понятия как инфляция, ВВП и биржевой индекс. На украинском фондовом рынке существует около 30 разных индексов, наиболее известен их которых индекс ПФТС. Просто потому, что это - крупнейшая биржа в стране. На мировом фондовом рынке существуют сотни разных индексов. Чаще всего инвесторы обращают внимание на некоторые из них, которые наиболее полно отображают картину происходящего на фондовом рынке. Это Standard & Poor's 500, Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite.

Батальон миллиардеров 

Standard & Poor's 500 начал рассчитываться аналитиками рейтингового агентства Standard & Poor's еще в 1957-м году. Прообраз этого индекса существовал с 1923-го года, но до 1957 он рассчитывался только по стоимости акций 90-та компаний.

Его нынешнее название отображает количество компаний, по акциям которого рассчитывается индекс. Почти все компании в индексе, кроме 13-ти, американские. Считается, что он лучше всего отображает тенденции в американской экономике. В корзину индекса включаются только компании с рыночной капитализацией не менее $5 млрд. и не менее 50% акций, свободно продающихся на бирже. Компания должна быть прибыльной не менее четырех кварталов подряд.

Индекс стабильно рос до марта 2000 года, когда он достиг 1,552.87 (24 марта 2000 г.). После этого он стал стремительно снижаться и достиг 768.63 в октябре 2002 г.После этого наступил новый период роста - 30 мая 2007 г. он достиг 1,530.23, а 13-го июля - 1,555.10, что пока считается наивысшем уровнем этого индекса в нынешнем столетии.

Индекс Иванова-Петрова

Индекс Dow Jones Industrial Average стал рассчитываться задолго до появления украинского фондового рынка – в 1896-м году. Уже несколько поколений американцев учили, как рассчитывается этот индекс, пока несколько поколений советских людей сдавали экзамены по истории КПСС. Он назван по имени двух журналистов, основавших компанию Dow Jones – Чарльза Доу и Эдварда Джонса. Хотя последний в разработке индекса не учувствовал. Это все равно, что у нас индекс ПФТС называли бы «индексом Ирины Зари» - президента биржи.

Dow Jones Industrial Average рассчитывается по стоимости акций 30-ти самых торгуемых американских компаний, так называемых «голубых фишек». В настоящее время индекс рассчитывается редакторами влиятельной американской финансовой газеты The Wall Street Journal. Чарльз Доу считал индекс как считают среднее арифметическое – складывал стоимость акций всех компаний и делил на количество компаний. Однако со временем этот метод признали устаревшим. В основном из-за того, что компании время от времени увеличивают свои уставные фонды и количество акций. Хотя сам индекс, в отличии от многих других отображает стоимость сравнительно небольшого количества компаний, однако следить за ним принято просто потому, что это один из старейших индикаторов фондового рынка. За время своего существования индекс пережил столько колебаний, что рассказывать об этом можно было бы в целом учебнике по истории американского фондового рынка

НАТЦБАСК индекс

Индекс NASDAQ Composite один из самых молодых и самых широких. Его начали рассчитывать 5 февраля 1971 года с отметки 100,00. Примерно тогда же начала торги и сама биржа NASDAQ. В настоящее время индекс рассчитывается по стоимости ценных бумаг 3 тыс. компаний. Он рассчитывается не только по стоимости акций компаний, но и по стоимости других ценных бумаг. Одно из главных условий для включения компании в расчет индекса – ее бумаги должны торговаться на бирже NASDAQ. Необычное даже для английского языка название биржи – это аббревиатура National Association of Securities Dealers Automated Quotation System. Если перевести на русский получится НАТЦБАСК - Национальная Ассоциация торговцев ценными бумагами по автоматической системе котировок.

Индекс Nikkei

или точнее - Nikkei225 отображает состояния Азиатского фондового рынка. Он рассчитывается по котировкам компаний на Токийской фондовой бирже. Название происходит от сокращенного Nihon Keizai Shimbun – самой известной экономической газете Японии, которая издается с 1876 года и тираж которой в настоящее время составляет 3 млн. Индекс рассчитывается с 7 сентября 1950-го года. Самых высоких значений индекс достиг 29 декабря 1989 года - 38,957.44. В нынешнем столетии самым высоким было значение 18,300.

Европейские индексы

DAX – индекс германского фондового рынка. Он рассчитывается по стоимости акций 30-ти наиболее торгуемых компаний на Франкфуртской фондовой бирже. Принято считать, что деятельность биржи началась в 1585 году. Тогда во множестве германских княжеств были свои валюты и купцы просто вынуждены были установить общепринятые курсы разных валют – чтобы не потерять на конвертации. Самым популярным местом торгов была Франкфуртская ярмарка, которая позже и стала фондовой биржей. Индекс CAC рассчитывается на Парижской фондовой бирже, которая сейчас называется Euronext. Этот один сравнительно недавно появившихся индексов – его считают с декабря 1987 г.

Куда падают

В последнее время большинство индексов движутся только в одну сторону – снижения. Это связано с так называемым кризисом ликвидности на мировых рынках. Другими словами, многим брокерам и инвестиционным фондам попросту не хватает наличных денег и они продают купленные ранее ценные бумаги. Как любой товар, которые продается в избытке, ценные бумаги дешевеют – таковы экономические законы. В США и Европе, в отличии от Украины, они действуют.

Мнение эксперта

Что должен показывать наиболее удобный для инвесторов и наиболее репрезентативный индекс? – Андрей Золотухин, управляющий директорКУА «Драгон Эсет Менеджмент»

Индекс должен показывать реальное состояние рынка. Для его расчета должны использоваться котировки самых крупных и самых ликвидных компаний. Например, раньше индекс ПФТС был условно показательным: раньше 50% листинга ПФТС составляли только компании-электроэнергетики и банки. Теперь их доля на много меньше, что уже более правильно представляет структуру рынка. Но в нем все еще нет целого ряда индустрий, которые активно торгуются на фондовом рынке Украины, например, угледобыча и дистрибуция электроэнергии, которые есть в KP-Dragon индексе.

Как отразится на фондовом рынке возможное объединение ПФТС и Украинской Биржи? 

Алексей Сухоруков управляющий директор ИГ "УНИВЕР"

Вероятность такого объединения зависит от вероятности объединения ММВБ и РТС. Скорее всего, это произойдет рано или поздно. Последствия такого объединения зависят от структуры сделки, и самое главное - от итоговой структуры собственности объединенной биржи. Если контрольный пакет (более 50%, как в ПФТС) объединенной биржи будет принадлежать ММВБ, то это резко снизит интерес участников рынка. Возможно, даже будет смысл создавать альтернативную биржу. Если сохранится структура собственности как в УБ (у россиян не более 40%), то есть шанс сохранить интерес участников рынка. Но в любом случае, отсутствие конкуренции между биржами приведет к тому, что динамика будет определяться не украинским менеджментом, а российскими акционерами.

Горячие предложения

Кредиты на карту

более 30 онлайн-сервисов!

Ставка - от 0.01%

Срок - до 180 дней

Сумма - до 20 000 грн.

Документы - паспорт и код

ШвидкоГроші

Кредит за 30 минут

Сумма: от 600 до 10 000 грн.

Выдача: наличные или на карту

Возраст: от 18 до 60 лет

Документы: паспорт и ИНН





Актуальные обзоры банковского рынка на ваш e-mail!




© 2006—2019

ООО «Простобанк Консалтинг»

Код ЄДРПОУ: 35454764

Адрес: 02100, г. Киев, ул. Георгия Тороповского, 2, оф. 19

Телефон: +38 063 075 70 92

Email: info@prostobank.com