Пять способов заработать на падении фондового рынка - 12.09.2011

Prosto получить прибыль даже на падающем рынке. Тем более что инструменты фондового рынка дают достаточно возможностей для этого. Как ими воспользоваться и о чем помнить, чтобы при падении рынка избежать значительных убытков, выяснял Prostobank.ua. // 12.09.2011

Способ первый: фиксируем прибыль

Самое простое, очевидное и наименее рисковое решение при начавшемся падении рынка – продавать все ценные бумаги и фиксировать прибыль. В дальнейшем, когда падение закончится, вы сможете снова «войти» на рынок и купить ценные бумаги по снизившейся цене. Такая стратегия подойдет тем, кто не слишком опытен в биржевых торгах и в основном полагается на советы брокера.

Упрощенно говоря, если в начале падения рынка инвестор имеет 100 акций текущей стоимостью 50 гривен каждая, то он может продать их на бирже за 5000 гривен. Если позже цена акций упадет, к примеру, до 40 гривен, то на те же деньги инвестор сможет купить уже не 100, а 125 акций. И когда их цена вернется к прежнему значению, стоимость инвестиционного портфеля вырастет до 6250 гривен. Правда, до этого момента может пройти, к примеру, несколько месяцев, а если инвестор выберет акции неудачно, то такой момент может и вовсе не наступить.

Основной сложностью при использовании такого подхода для инвестора будет уловить начало падения и спрогнозировать его глубину. Ведь если затянуть с закрытием позиций до того момента, когда на рынке начнутся массовые распродажи, и цены существенно упадут, можно потерять значительную часть прибыли, либо фиксировать придется уже убытки.

Преимущества:

  • минимальные риски при закрытии всех позиций в начале падения;
  • возможность существенно увеличить инвестиционный портфель, покупая ценные бумаги «на дне»;

Недостатки:

  • прибыль ограничена текущей стоимостью портфеля ценных бумаг;
  • если пропустить начало падения, можно потерять значительную часть прибыли;
  • если падение затянется на длительный срок, инвестор будет долгое время находиться «вне рынка» и, соответственно, не сможет получать прибыль;
  • такая стратегия не предполагает использования многих инструментов фондового рынка, которые могут значительно расширить возможности трейдера.

Способ второй: короткие продажи акций

Если вы уже достаточно опытны в торговле акциями, и не хотите ждать начала нового роста, чтобы получать прибыль, можно использовать стратегию коротких продаж. «Суть таких операций заключается в том, что брокер дает взаймы ценную бумагу клиенту, который продает ее по текущим ценам, в случае падения рынка покупает обратно по низким ценам и возвращает ее брокеру, получая доход на снижающемся рынке», - поясняет Алексей Беляев, заместитель директора департамента интернет-трейдинга инвестиционной группы «Сократ». Таким образом, вам не нужно ждать, пока рынок начнет снова расти – вы в буквальном смысле зарабатываете на падении, ведь чем сильнее снизится цена, тем больше будет ваша прибыль.

К примеру, инвестор занял у брокера акции и продал их на рынке за 5000 гривен. Дождавшись существенного падения цены акций (в идеале – «дна» рынка), инвестор купил такое же количество акций, но уже за 3000 гривен и вернул брокеру. В итоге прибыль инвестора составит 2000 гривен, за вычетом комиссии, уплаченной брокеру.

Однако такая стратегия имеет ряд ограничений. Во-первых, не каждый брокер предлагает инвесторам такую услугу. «В Украине полностью автоматизированную, удобную клиенту услугу предоставляют не больше двух-трех брокеров, поскольку она достаточно технологична и требует отлаженной системы риск-менеджмента», - рассказывает Руслан Балабан, руководитель департамента риск-менеджмента Dragon Capital. Кроме того, возможности брокера по предоставлению акций «в аренду» не безграничны, а сама услуга обойдется инвестору недешево. «Следует принимать во внимание, что, во-первых, не все бумаги можно получить у брокера взаймы, и, во-вторых, за каждый день пользования заемным ресурсом клиент уплачивает дополнительную комиссию в размере, примерно, 0,07% от суммы взятых взаймы активов за день, поэтому удерживать такие позиции долго не рекомендуется», - поясняет Алексей Беляев.

Кроме этого, такая стратегия требует от торговца достаточных знаний и опыта, чтобы определить удачный момент - как для продажи, так и для покупки акций.

Преимущества:

  • возможность получить прибыль при падении рынка; при этом, чем глубже падение, тем больше прибыль инвестора;

Недостатки:

  • не все брокеры предлагают услугу коротких продаж; кроме того, инвестор, как правило, не может получить взаймы любые акции в любом количестве;
  • необходимость уплачивать комиссию за каждый день пользования заемными акциями;
  • высокие риски – если инвестор неправильно спрогнозирует динамику рынка, он может не получить прибыли либо получить убыток.

Способ третий: короткие продажи фьючерса

Если все же оказалось, что ваш брокер не дает акции взаймы или такой вариант не подходит вам по другим причинам, воспользоваться преимуществами коротких позиций можно на срочном рынке. В таком случае вы можете продать не акции, а фьючерс – ведь для этого не обязательно иметь его в своем портфеле. Во-первых, так вы сразу получите доход в виде премии по фьючерсу. А во-вторых, если индекс акций будет продолжать падать, то вам на счет будет зачисляться вариационная маржа. Позже вы сможете купить аналогичный фьючерс по снизившейся цене, закрыв, таким образом, позицию.

К примеру, инвестор в начале падения рынка открыл короткую позицию (продал фьючерс) стоимостью 2000 гривен, получив при этом 400 гривен (гарантийное обеспечение равно 20% стоимости фьючерса). Рынок упал, и фьючерс стал стоить уже не 2000, а 1600 гривен. Такой фьючерс инвестор может купить за 320 гривен, закрыть позицию и получить прибыль в размере 80 гривен. Соответственно, если изначально продать не один, а десять фьючерсов, то и прибыль будет больше в десять раз.

При этом основные риски инвестора по-прежнему связаны с правильностью его прогнозов относительно движения рынка. «Открытие короткой позиции по фьючерсу – это один из видов спекулятивной стратегии. Преимущества и недостатки у этой стратегии аналогичны открытию длинной позиции, то есть правильный прогноз, точка входа и выхода. Если все это оптимально, вы сможете заработать. Если же нет, то у короткой позиции есть недостаток: ситуация, когда не будет хватать средств для обеспечения позиции, в шорте наступит быстрее, чем при длинной позиции», - поясняет Руслан Балабан. Соответственно, если стоимость фьючерса на рынке будет расти, вам придется покупать подорожавшую бумагу, чтобы закрыть позицию.

Преимущества:

  • по сравнению с короткими продажами акций, в случае с фьючерсом инвестор независим от брокера;
  • отсутствует комиссия за операции;

Недостатки:

  • если торговец неправильно спрогнозирует движение рынка, он может получить убыток, размер которого потенциально не ограничен.

Способ четвертый: покупка опциона пут

Появление на украинском срочном рынке опциона значительно расширило возможности инвесторов по выбору торговых стратегий. Эксперты отмечают, что количество стратегий с использованием опциона практически не ограничено. «Существует значительное количество опционных стратегий, и каждая из них в разной степени риска/доходности позволяет заработать на движении рынка», - рассказывает Руслан Балабан. При этом для падающего рынка подойдут две базовые стратегии.

Первая из них – это покупка опциона пут, или опциона на продажу базового актива. Этот опцион дает вам право продать фьючерс по заранее определенной цене в течение срока действия опциона. Если индекс украинских акций снижается, то снижается и стоимость фьючерса на рынке. Соответственно вы, дождавшись существенного падения, можете купить фьючерс на открытом рынке и продать его по указанной в опционе цене – разница и составит вашу прибыль. В таком случае вы не можете потерять больше, чем заплатили за опцион, но и ваша потенциальная прибыль ограничена ценой исполнения опциона за вычетом премии по опциону и рыночной стоимости фьючерса.

Например, инвестор в начале падения купил опцион на 10 фьючерсных контрактов с ценой исполнения 2000 гривен за каждый фьючерс. Премия по опциону, которую он уплатил при покупке, составила 600 гривен. Через определенное время цена фьючерса на рынке составила 1600 гривен. Инвестор покупает 10 фьючерсов, уплачивая при этом гарантийное обеспечение в размере 3200 гривен, и продает их по цене исполнения опциона, получая 4000 гривен. Прибыль инвестора в данном случае составит 200 гривен.

Есть и другой вариант – при падении цены на базовый актив (фьючерс) цена опциона пут повышается, и его можно просто продать по повысившейся цене, не прибегая к операциям с фьючерсами. Однако в этом случае прибыль инвестора также будет небольшой.

Преимущества:

  • возможность заработать на падении рынка, или защитить свой портфель от обесценивания в период падения;
  • риск инвестора ограничен премией по опциону пут;

Недостатки:

  • прибыль инвестора ограничена и будет сравнительно не большой;
  • торговля опционами требует от инвестора серьезной подготовки и опыта работы на фондовом рынке.

Способ пятый: продажа опциона колл

Продажа колл-опциона по сути похожа на покупку опциона пут, однако в этом случае риски и потенциальные возможности инвестора прямо противоположны. Продавая опцион колл, вы получаете уже не право, а обязанность продать фьючерс по заранее оговоренной цене. Если цена фьючерса на рынке падает, то покупатель не будет предъявлять вам требования по исполнению опциона, ведь он может купить базовый актив на рынке дешевле. В таком случае ваша прибыль равна премии по опциону.

К примеру, инвестор продал опцион колл с ценой исполнения 2000 гривен за 500 гривен. Но к моменту исполнения контракта цена базового актива упала до 1800 гривен. В таком случае опцион колл не будет исполнен и инвестор получит прибыль в 500 гривен.

Однако в том случае, если вы неправильно спрогнозируете движение рынка, и цена фьючерса вырастет, вам придется продать его покупателю опциона по цене исполнения. Если у вас есть фьючерс, то вы потеряете только разницу между ценой исполнения и рыночной ценой, по которой могли бы продать фьючерс, если бы не продали опцион. Но если фьючерса у вас не оказалось, то вам придется купить его по рыночной цене, и в таком случае ваш убыток потенциально ничем не ограничен.

Преимущества:

  • при правильном прогнозе движения рынка инвестор сразу получает прибыль, равную премии по опциону;

Недостатки:

  • при неправильном прогнозе убытки инвестора не ограничены, особенно при продаже непокрытых опционов;
  • прибыль ограничена размером премии по опциону.

Мнение

Руслан Балабан, руководитель департамента риск-менеджмента Dragon Capital

Технику «коротких» продаж акций на украинском рынке возможно реализовать через услугу маржинальной торговли, но здесь, по сути, отсутствует такое понятие как «займ», а используется механизм РЕПО сделок для технического закрытия шорта в конце дня. Такая схема не конфликтует с законодательством, поскольку, по сути, является обеспеченной сделкой по продаже, но для клиента она является ни чем иным как открытием короткой позиции.

Быстрый поиск


Нужны деньги до зарплаты?

более 30 сервисов

Кредиты онлайн на карту за 15 минут

от 0,01%

ставка

до 180 дней

макс срок

до 20 000 грн.

макс сумма