Фондовый рынок: как заработать на акциях?

Иллюстрация http://www.sxc.hu

Инвестиции в акции прибыльны и опасны. "Деньги" выясняли, как умудриться заработать на фондовом рынке не менее 25--35% годовых, не проиграть весь начальный капитал и не остаться в долгах перед брокерами.

Как заработать на акциях фондового рынка? Да очень просто. Нужно найти добросовестного брокера (торговца ценными бумагами) и правильно выбрать акции. Вот собственно и все. Особенность этого вида инвестиций заключается в том, что если все вышеперечисленное сделать неправильно, можно не заработать, а потерять. Причем иногда даже всю сумму инвестиций.

Приведем простой пример. В середине апреля этого года у одного из знакомых автора возникло непреодолимое желание купить акции "Центрэнерго" -- одной из ведущих "голубых фишек" ПФТС (Первой Фондовой Торговой Системы). Истрачено на это было 50 тыс. гривен (по цене 3,95 гривен за одну акцию).

В начале октября, когда цена одной акции "Центрэнерго" поднялась до 5 гривен, начинающий инвестор продал все имеющиеся акции и получил доход порядка 13,3 тыс. гривен, или 26,6%. Правда, после уплаты всех комиссий и налогов ожидаемая прибыль сократилась на треть -- с 13 300 гривен до 8805. Однако за такой короткий срок на гривневом депозите он смог бы заработать не более 4 тыс. гривен (и то при очень выгодной ставке -- 16%).

" Доходность на фондовом рынке выше, чем по банковским депозитам в два-три раза, это точно. Но тут все зависит от того, как ты "зашел" в рынок, как "вышел", и как тебе при этом повезло...", -- говорит начальник информационно-аналитического отдела ПФТС Андрей Коломийец.

В настоящее время фондовый рынок в Украине переживает подъем. С начала года индекс ПФТС вырос на 21%, а цена некоторых акций подскочила на 60--86% ("Нижнеднепровский трубопрокатный завод", "Центрэнерго", "Пивзавод Рогань"). Тем не менее, риск неправильного выбора объекта вложений, а также "обвала" рынка акций продолжает оставаться достаточно высоким.

"Если бы частный инвестор вложил в начале года деньги в энергетику ("Днепроэнерго", "Западэнерго" или "Донбасэнерго"), то его "портфель" вырос бы более чем на 50%. Сектор, скорее всего, будет продолжать пользоваться популярностью у западных инвесторов, по крайней мере, до конца этого года. При инвестировании же в ценные бумаги машиностроительного сектора, химию и металлургию можно было бы потерять до 30--40%, поскольку они потеряли "в весе" из-за повышения цены на газ", -- отмечает руководитель по международным продажам ФК "Сократ" Константин Лесничий.

По словам самих брокеров, для сбалансированного распределения рисков по разным ценным бумагам (еще называют диверсификацией инвестиционного портфеля) необходимо иметь с десяток различных позиций, а для получения высокой прибыли нужно работать с сумами не менее 50--100 тыс. гривен по каждой из позиций. Получается, что на хорошую прибыльность может рассчитывать частный инвестор, оперирующий сумами от 500 тыс. до 1 млн. гривен. Конечно, можно и со 150 тыс. гривен вкладываться в две-три позиции, формируя свой инвестиционный портфель из акций двух-трех компаний. Но в таком случае уровень риска будет зашкаливать, а расходы на посредников и уплату налогов могут и вовсе свести на нет все полученные заработки.

Фондовый рынок: кто съел деньги?!

Если указанные нами суммы начального капитала не испугали читателя, можно перейти к описанию того, как собственно "выйти" на фондовый рынок, и сколько это будет стоить. В Украине покупать и продавать ценные бумаги невозможно без лицензии торговца этими бумагами. Поэтому инвестору, прежде всего, нужно заключить договор с таким торговцем (брокером). " Необходимо найти брокера, с которым человек будет чувствовать себя комфортно -- с которым можно будет говорить "на одном языке". Собственно говоря, этого для начала работы на рынке вполне достаточно", -- утверждает директор инвестиционной компании Dragon Capital Дмитрий Тарабакин.

Смысл сотрудничества сводится к тому, что клиент поручает торговцу купить или продать определенные ценные бумаги, при этом может прислушиваться к советам профессионала, а может действовать самостоятельно на свой страх и риск.

Конечно, такой "тандем" будет стоить денег. Торговцы устанавливают уровень комиссии в зависимости от объемов осуществляемых операций. Так, при проведении сделки на сумму до 50 тыс. гривен физлицу придется отдать брокеру от 0,3 до 1% стоимости сделки, но в среднем -- не меньше 150 гривен. При работе с бумагами на суммы от 50 до 100 тыс. гривен комиссия торговца составит от 0,5 до 1%, но в среднем -- не менее 300 гривен.

" Правильно выбрать брокера, комиссия которого будет наименьшей, -- это первая задача частного инвестора. Однако здесь стоит быть осторожным -- если налицо тарифный демпинг, есть повод засомневаться в надежности торговца. Поэтому кроме комиссии следует учитывать и другие характеристики -- активность, количество и объемы проведенных торговцем сделок, время работы на рынке и так далее", -- говорит Константин Лесничий.

Чтобы частный инвестор мог через торговца покупать и продавать ценные бумаги, ему необходимы также услуги хранителя или регистратора. Участники фондового рынка советуют физлицу пользоваться услугами хранителя, так как тарифы регистраторов нынче "кусаются". " У регистратора средний тариф за хранение составляет 1% суммы договора. Были даже прецеденты, когда плата за хранение составляла 4%. После этого законодательно было установлено, что плата не должна превышать 2%. У хранителя плата за хранение ценных бумаг составляет 5--150 гривен, в зависимости от объема сделки, плюс комиссия в размере 0,0001--0,001%. Правда, в некоторых иностранных банках, работающих в Украине, стоимость хранения может составлять и $30--50", -- говорит директор по торговым операциям инвесткомпании Art Capital Владимир Бычник. В среднем по рынку при работе с капиталом в 100--150 тыс. гривен ставка комиссии за хранение составляет 0,0001--0,001%.

Впрочем, эта статья расходов далеко не самая большая. Нужно учитывать также комиссию хранителя за перемещение бумаг физлица. Она на порядок выше платы за хранение и варьируется в пределах 0,001--0,01%. Оплата всех названных комиссий производится ежемесячно. Не забудем и про абонентскую плату -- в среднем до 50 гривен в месяц придется отдавать хранителю, чтобы считаться его полноправным клиентом. Правда, есть хранители, которые не требуют абонплаты, но это скорее редкость. Не стоит забывать и о том, что в нашей стране получаемые физлицами доходы в большинстве случаев облагаются налогом. Инвестиционный доход (доход от фондового трейдинга) -- не исключение. Ставка по этому виду налога составляет 15% с дохода, полученного по каждой акции.

В среднем получается, что не менее трети полученной прибыли уходит на оплату услуг посредников и налоги (понятие налога в украине). При начальном капитале в 50 тыс. гривен только на обслуживание одной сделки придется выложить не менее 5--8% этой суммы (см. табл.).

Пока именно дороговизна обслуживания не позволяет физлицу в полном объеме получать прибыль от торговли акциями. " Из-за отсутствия реально работающего электронного документооборота мы обязаны по каждому "вздоху и чиху" инвестора заполнять массу документов, которые вынуждены передавать в разные контролирующие и регулирующие органы. Как следствие раздуваются штаты бэк-офисов, которые занимаются бумажной работой. Из-за этого мы не можем снизить цены на услуги, и теряем клиентов среди физлиц", -- жалуется один из руководителей фондовой компании.

Фондовый рынок: куплю акции. Дорого.

Проблема высоких тарифов посредников -- дело времени. К Новому Году в Украине ожидается появление новой программной платформы, которая позволит частному инвестору торговать акциями на украинском фондовом рынке через Интернет.

" Фондовый рынок заинтересован в том, чтобы физлица принесли свои деньги и оживили работу на нем. Поэтому основная группа его участников лоббирует создание системы, которая позволит на платформе интернет-трейдинга работать с ценными бумагами. Тогда и тарифы смогут оказаться пониже. Это изменение может оказаться тем сигналом, которое приведет физлиц на фондовый рынок", -- пророчит директор инвестиционной компании "Кинто" Сергей Черненко. Как показывает мировая практика (см. "Деньги", ?8 от 16--22 ноября 2006 года), расходы и начальный капитал инвестора при интернет-трейдинге значительно ниже индивидуального брокерского обслуживания.

Пока же "фондовики" советуют при небольшом капитале (до $30 тыс.) покупать и продавать акции не слишком часто. " Поскольку сумма сравнительно небольшая, а затраты на трансакции приличные, то вряд ли удастся торговать часто. Поэтому необходимо формировать свой инвестиционный портфель на три, а лучше на шесть месяцев" -- говорит директор инвестиционной компании Dragon Capital Дмитрий Тарабакин.

По оценке торговцев, сегодня наиболее привлекательными эмитентами для "физика" являются компании энергетического сектора ("Днепроэнерго", "Западэнерго", "Донбасэнерго", "Центрэнерго" и другие), приватизируемые облэнерго, а также банки, обладающие розничными сетями ("Райффайзен Банк Аваль", Укрсоцбанк, "Форум"), производители труб ("Нижнеднепровский трубный завод", "Днепропетровский трубный завод", "Новомосковский трубный завод" и прочие). Рост демонстрируют и акции сектора машиностроения ("Мотор Сич", Сумское НПО им. Фрунзе, Лугансктепловоз, ЛуАЗ), а также металлургии ("Миттал Стил Кривой Рог", Азовсталь и Днепроспецсталь).

Для того чтобы выбрать объект инвестирования, нужно внимательно изучить ситуацию на фондовом рынке, в частности, аналитические обзоры рынка акций, такие обзоры регулярно выпускают торговцы. Понятно, что покупать акции трейдеры советуют во время спада рынка, а продавать -- на пике. Это универсальное правило. Задача состоит в том, чтобы правильно определить этот пик и получить максимальную прибыль, а также не набирать ненужных акций по дешевке во время спада.

Для краткосрочных спекуляций фондовики советуют обращаться к "голубым фишкам" (их перечень есть на сайте ПФТС). Для долгосрочного инвестирования интересны как акции крупных объектов, так и быстро развивающихся компаний, которые пока не входят в число лидеров. Кстати, при оценке перспективности акций второго эшелона новички-инвесторы часто ошибаются -- из-за неумения анализировать финансовое состояние эмитента и прогнозировать его рост или падение.

В любом случае без советов профессионалов тут не обойтись. Акции -- это активный вид инвестиций, требующий серьезного вовлечения в процесс и постоянного контроля. Ну и, конечно же, приличных денег, потерю которых в случае чего можно будет легко пережить.

Фондовый рынок: где торгуют акциями

Торговля акциями и облигациями происходит на так называемом вторичном фондовом рынке. Главной торговой площадкой этого рынка в Украине является ПФТС (Первая Фондовая Торговая Система) -- именно на ней происходит абсолютное большинство сделок по ценным бумагам. Покупку или продажу акций вправе осуществлять только торговцы ценными бумагами, обладающие соответствующей лицензией. Для всеобщего удобства ценные бумаги переведены в электронную (бездокументарную) форму и находятся в виде электронных записей на специальных счетах. Учет и хранение этих бумаг -- законодательное требование к рынку. Осуществляют его, так называемые, хранители и регистраторы. В их роли чаще всего выступают банки, торговцы ценными бумагами или специализированные компании.

Фондовый рынок: почем поторговать?

Расходы на основные услуги торговца ценными бумагами

Расходы на основные услуги хранителя

Расходы на услуги банка  по обслуживанию текущего счета

Кто всех дороже?

Топ-5 акций–лидеров роста с начала 2006 года*

* — Данные на 17 ноября 2006 года.