Как правильно выбрать негосударственный пенсионный фонд

Prosto, задумываясь об обеспеченной старости, стать вкладчиком негосударственного пенсионного фонда. Но не так просто спрогнозировать, какой фонд действительно принесет прибыль, а какой – лишь жалкий доход меньше инфляции или вовсе окажется в убытках. На что обращать внимание при выборе НПФ на конкретных примерах анализировал Prostobank.ua.

Сразу оговоримся – мы рассматривали лишь открытые пенсионные фонды, доступные для наиболее широкого круга украинцев (в отличие от корпоративных и профессиональных НПФ). Для анализа и конкретных примеров мы взяли 20 НПФ с наибольшим объемом чистых активов по данным организации «Национальная Ассоциация НПФ и Администраторов НПФ».

В поисках информации

Первые сложности при выборе НПФ начнутся у потенциальных вкладчиков уже на этапе поиска информации о фонде. Первое разочарование: найти подробную информацию, к примеру, об инвестиционной стратегии фонда, на сайте самого НПФ либо на сайте компании, управляющей активами фонда – непросто. Из 20 рассмотренных нами НПФ только 9 разместили на сайте полную и понятную информацию о том, в какие активы фонд инвестирует деньги вкладчиков. При этом у одного из них – ОНПФ «Украина» - сайт не только не содержит подобной информации, так еще и обновлялся в последний раз в 2006 году. Данные по инвестиционной стратегии ОНПФ «Национальный» – годичной давности, сайт. А на сайте ОНФ «Автоальянс» - подана лишь финансовая отчетность (и то за 2007 год). Совсем не удалось нам обнаружить сайты четырех фондов из двадцатки, в том числе НПФ "ІФД КапіталЪ", который входит в тройку лидеров по объему активов среди открытых фондов.

Ознакомиться с данными о деятельности украинских НПФ (с той же структурой портфелей) можно было бы еще и на сайте Госфинуслуг, однако последние данные там датированы мартом 2009 года.

Практически все сайты рассматриваемых нами НПФ предлагают он-лайн консультации: возможность задать вопрос на сайте, по электронной почте или в он-лайн чате. Однако и здесь мы потерпели жестокую неудачу: оказывается, и таким образом узнать что-либо довольно сложно. Например, на сайте «Первого национального открытого пенсионного фонда» на вопросы нам отвечали через раз. Вопросы по электронной почте всеми фондами преимущественно игнорировались. Он-лайн чаты работающими застать не удалось.

Лишь после трех дней регулярных попыток нам пришел ответ из одного фонда под названием «Украина». Правда, заключался он в том, что «развернутая структура портфеля с указанием банков, где размещаются депозиты, эмитентов ценных бумаг и других финансовых инструментов является конфиденциальной информацией». Интересно, как такая информация может быть конфиденциальной для вкладчиков, чьи деньги, собственно, и инвестируются, и чем данный фонд отличается от других, которые данную информацию конфиденциальной не считают?

Из полутора десятков запросов в разные пенсионные фонды только в фонде «Социальный стандарт» мы получили ответ, что вкладчики (лица, которые платят взносы в НПФ) имеют доступ к портфелю фонда, а участники фонда (те, кто в будущем будет получать пенсионные выплаты) имеют также он-лайн доступ к индивидуальному пенсионному счету. Этот же фонд на своем сайте публикует информацию о соотношении разных активов в портфеле и о ценных бумагах, имеющих наибольший удельный вес в нем. Так что с инвестиционной стратегией фонда можно ознакомиться еще до заключения договора. Именно такой вариант – единственно правильный, когда речь идет о выборе НПФ. Дело в том, что лишь зная о стратегии фонда можно понять, будет ли его доход как минимум больше инфляции и насколько велики ваши риски потерь при вложении средств.

Изучаем инвестиционную стратегию НПФ

Итак, первое, чем стоит интересоваться при выборе НПФ – состав его инвестиционного портфеля. Кроме того, о чем мы упоминали выше, вам важно наблюдать за изменениями в инвестиционном портфеле, когда вы уже будете клиентом НПФ – тогда сможете оценить, насколько надежно размещены ваши деньги.

Закон устанавливает четкие ограничения того, в какие активы НПФ могут вкладывать свои средства, и в какой пропорции. Доля пенсионных накоплений, вложенных в разные виды активов, не должна превышать:

  • Банковские депозиты – 40% (не более 10% в одном банке);
  • Акции одного эмитента – 5%;
  • Облигации государственного займа – 50%;
  • Облигации местных займов – 20%;
  • Акции украинских эмитентов – 40%;
  • Облигации украинских эмитентов – 40%;
  • Ценные бумаги иностранных эмитентов – 20%;
  • Ипотечные ценные бумаги – 40%;
  • Недвижимость – 10%;
  • Банковские металлы – 10%;
  • Другие активы, не запрещенные законодательством Украины – 5%.

Жесткая регламентация соотношения между разными активами в портфеле фонда – один из главных доводов, который НПФ приводят в доказательство надежности. В то же время, как оказывается, не все фонды следуют «правилам игры», установленным государством. В инвестиционных портфелях некоторых фондов доля депозитов составляет отнюдь не установленные законом 40%, а достигает иногда чуть ли не 100%. К примеру, об этом не стесняется заявить на своем сайте ОПФ «ОТП Пенсия». Радует хотя бы то, что приведен список банков, в которых размещены средства. Но требование «не более 10% в одном банке» тоже не учтено.

Очевидно, что такая стратегия не позволяет снижать риски фонда и не служит положительным сигналом для вкладчика. Ну а, кроме того, думаю, вы согласитесь, что положить свои деньги в банк вы могли бы и без помощи НПФ.

Фонды, которые большую часть своих активов кладут на депозиты, не только нарушают законодательство, но и не смогут обеспечивать своим вкладчикам достаточно высокую доходность. Хуже того: некоторые НПФ (к примеру, «Первый национальный» по данным Госкомиссии на 2009 год) держат значительную часть средств даже не на депозитах, а на расчетном счете в банке. Такие деньги не инвестируются, а значит, не приносят дохода, да еще и обесцениваются под действием инфляции. Конечно, фонду необходима определенная сумма на счету для осуществления текущих расходов, связанных с его деятельностью, но сумма эта должна быть небольшой в сравнении с пенсионными активами.

Желательно на этапе выбора НПФ узнать как можно больше о составе портфеля фонда. При этом в пользу фонда говорит не только состав списка эмитентов ценных бумаг, в которые он инвестирует ваши средства, а сам факт того, что эта информация открыта для потенциального вкладчика. Из исследуемой нами двадцатки три НПФ указывают подробный состав своих портфелей прямо на сайте: «Социальный Стандарт» (в отчете под графой "Найбільші позиції портфеля"), «Крещатик» и «Универсальный» (последние два фонда – от одной и той же КУА).

Оцениваем доходность

Если вы хотите получить представление о доходности того или иного фонда, то первый показатель, который привлечет ваше внимание – это прибыль (в абсолютном или процентном выражении). Такой подход на первый взгляд логичен, но стоит ли выбирать фонд только потому, что его прибыль сегодня самая высокая? Однозначно нет. Дело в том, что значительную часть активов НПФ составляют ценные бумаги. А их стоимость зависит от тенденции на рынке. В кризисный период, когда все ценные бумаги дешевеют, фонд может нести убытки. Но как только стоимость акций и облигаций в портфеле начинает расти – фонд снова становится прибыльным.

То же касается и показателя стоимости чистых активов. Во время кризиса его значение у всех фондов снизилось. Но как только стоимость ценных бумаг вернулась к докризисному уровню – чистые активы НПФ тоже «вернулись».

А вот сверхприбыли в этом случае не обещают ничего хорошего – они могут говорить о том, что в портфель фонда входят рисковые ценные бумаги, цена которых быстро растет, но и снизиться может также быстро.

Показатель, на который также стоит обратить внимание – чистая стоимость единицы пенсионных активов. Она показывает, сколько сейчас «стоит» 1 гривна, вложенная в фонд. Хорошо, если этот показатель больше единицы – значит, стоимость вложенных денег растет. У девятнадцати фондов из рассмотренной двадцатки чистая стоимость единицы пенсионных активов больше 1 грн. (по данным той же Ассоциации НПФ), и только у «Украинского пенсионного союза» немного меньше.

Вместе с тем, не стоит рассматривать этот показатель сам по себе (ведь по большому счету, на него влияют те же факторы, что и на стоимость чистых активов). Одновременно нужно учитывать, какая КУА управляет активами фонда, насколько она авторитетна, известна на финансовом рынке и успешна. Все рассмотренные НПФ разместили данные об обслуживающих их компаниях на своих сайтах, так что эта информация доступна.

Один из врагов высокой доходности НПФ – чрезмерное пристрастие к депозитам. И без того не высокие депозитные ставки продолжают снижаться, а значит, такие вложения вряд ли обеспечат высокую доходность клиентам НПФ.

Например, чистая прибыль ОНПФ «Лаурус» по данным Ассоциации НПФ, более чем в полтора раз больше прибыли ОПФ «ОТП Пенсия», притом, что объем чистых активов последнего в два раза больше. Но при этом в портфеле «Ларуса» значительную часть составляют «голубые фишки» украинского фондового рынка, корпоративные облигации и облигации внутреннего госзайма, что и служит источником более высокой прибыли.

В заключение

Напоследок обратите внимание на следующие тонкости. Может оказаться, что один и тот же НПФ при достаточно высоких объемах чистых активов и значительном количестве клиентов имеет недостаточно сбалансированный инвестиционный портфель, либо не хочет раскрывать информацию о его структуре. Или наоборот: объем активов не слишком велик, да и доходность не самая высокая, зато инвестиционный портфель доступен вкладчику и соответствует требованиям закона.

В такой ситуации важно помнить: отдавая деньги негосударственному пенсионному фонду, вы вкладываете их на длительный период. И высокая доходность фонда в текущий момент в случае неправильного выбора инвестиционной стратегии может обернуться значительными убытками лет через пять. А закрытость информации фонда вообще должна настораживать потенциального вкладчика, ведь НПФ – неприбыльная организация, и его инвестиции не могут составлять коммерческую тайну. В то же время, правильно выбранная инвестиционная стратегия и сбалансированный портфель обеспечат стабильную доходность, которая в длительном периоде даст значительный прирост ваших пенсионных накоплений. А открытость и прозрачность фонда, понятность его стратегии для вкладчика дает возможность контролировать состояние ваших накоплений, которые вы, при любых сомнениях и недовольстве действиями выбранного НПФ, всегда можете перевести в другой.

Показатели работы украинских НПФ по данным Национальной Ассоциации НПФ и Администраторов НПФ на 30.09.2010 г.

Название

Чистая стоимость активов,

млн. грн.

Чистая прибыль, тыс. грн.

Чистая стоимость единицы пенсионных активов

Информация о портфеле на сайте

Первый национальный открытый пенсионный фонд

132,799

15707

1,43

-

Украина

36,272

3587

1,19

-

ИФД КапиталЪ

27,000

2448

1,29

н/д

Европа

22,873

1692

1,27

+

Социальний стандарт

22,542

2199

2,14

+

Форум

15,435

1369

1,17

-

Автоальянс

11,310

2288

1,1

-

Фармацевтический

10,799

625

1,36

+

Причастность

10,498

540

1,04

-

Крещатик

7,118

763

1,57

+

Европейский вибор

6,556

1086

1,31

-

Национальный

5,001

0

1,37

+

УкрсоцФонд

3,856

98

2,02

н/д

ОТП Пенсия

3,693

139

1,1

+

Днестр

2,811

110

1,44

+

Социальные гарантии

2,511

321

1,24

н/д

Универсальный

2,319

333

2,24

+

Лаурус

1,796

228

1,43

+

Украинский пенсионный союз

1,507

13

0,91

-

Социальная поддержка

1,414

н/д

н/д

н/д

Опубликовано на сайте: 29.11.2010

Автор: Евгения Резниченко

Источник: http://www.prostobank.ua/

Тема дня

НБУ увеличил лимит на снятие иностранной ваты со счетов клиентов. Нововведение комментируют эксперты

Как скажется увеличение лимита на снятие наличной иностранной валюты со счетов клиентов со 100 до 250 тыс.грн в день (в эквиваленте), произошедшее с 15 сентября в соответствии с постановлением НБУ №368 от 14.09.2016, на остатках средств в банках? Должен ли произойти приток валюты на депозиты?- узнавал Prostobank.ua

Видео дня


Рекомендуем