Рекордный рост цен на драгметаллы в сентябре-2010 подвиг наших соотечественников удвоить вложения в слитки. Несмотря на то, что лидерство по темпам подорожания остается за серебром, украинцы предпочитают запасаться золотом из-за непривлекательности условий "серебряных" вложений, которые предлагают отечественные банки.

Инвесторы уходят в «тихую гавань»

В конце сентября-2010 цена на золото на мировых рынках дважды поставила рекорд, достигнув $1279,5 за тройскую унцию. Однако настоящим чемпионом в отношении роста цен стало серебро, подорожавшее в сентябре до максимума с 1980 года. Только на прошлой неделе цена металла выросла на 4,8%, а с начала года — на 22,3%, достигнув отметки $20,745 за унцию. Таким образом, серебряный металл обошел золото, подорожавшее с начала года всего на 16,4%.

Цены на золото в Украине чутко реагировали на события на мировых рынках. «В Украине цена на золото в середине сентября достигла 330 грн./г, тогда как на начало месяца составляла 320 грн./г, а в начале года — 297 грн./г», — рассказала Татьяна Панченко, начальник управления денежного обращения, неторговых и кассовых операций ПУМБ . По словам Владимира Олексюка, в первый месяц осени серебро подорожало на 11,5% — с 5,2 до 5,8 грн. за грамм. В целом с начала года серебряные слитки выросли в цене на 12,6%, золотые — на 10,5%.

Заинтригованные ростом цен на драгметаллы, украинские инвесторы стали быстро наращивать объемы вложений в этот актив. «Спрос на золото безусловно вырос. Если в первом полугодии мы суммарно завезли в Украину порядка 0,5 т золота (то есть чуть более 20 кг в неделю), то сейчас мы завозим около 50 кг золота в неделю», — рассказал заместитель председателя правления банка «Финансы и Кредит » Игорь Львов. «За первое полугодие наш банк продал более 1,2 т банковских металлов, что на 20% больше, чем за аналогичный период 2009 года. При этом 27% всего объема приобрели физические лица», — отметил Семен Бабаев, директор департамента по работе с банковскими металлами и управления наличностью Правэкс-Банка .

Спрос на серебро рос гораздо меньшими темпами. Финансисты констатируют, что основным потребителем этого металла остается ювелирная промышленность. А вот частные инвесторы относятся к серебру весьма прохладно. Хотя некоторые банки предлагают депозиты в серебре (ставки по ним примерно такие же, как по «золотым» вкладам, — от 2 до 6%), они фактически не пользуются спросом. Инвестирование в слитки невыгодно из-за внушительного спреда (разницы между ценой продажи и покупки металла). Если по 1 грамму наличного золота средний спред составляет 6,5%, то по серебру — 28%.

«В то же время работать с серебром без его физической поставки не позволяют большие лоты, которые неподъемны для мелких инвесторов, а их в Украине большинство. К примеру, в нашем банке минимальный лот составляет 10 000 тройских унций. В других банках он может быть еще выше», — рассказал начальник отдела операций с банковскими металлами VAB Банка  Владимир Пищаный. Кроме того, инвестирование в серебро ограничивается из-за относительно невысокой стоимости этого металла. «Например, чтобы инвестировать сумму, эквивалентную $10 тысячам, необходимо приобрести более 15 кг серебра. А это достаточно «весомая» инвестиция», — отметил заместитель председателя правления-казначей «Дочернего банка Сбербанка России » Дмитрий Золотько.

Пожалуй, единственный вид вложений в серебро, завоевавший в последнее время популярность, — серебряные монеты. «Если за весь прошлый год наш банк продал 10 тыс. монет, то в первом полугодии 2010 года — 12 тыс.», — рассказал Игорь Львов.

Спекулянты раскачивают рынок

«Главной причиной резкого роста стоимости желтого металла, начавшегося в августе 2010 года, стало увеличение количества открытых длинных позиций по золоту спекулянтов и хедж-фондов на опасениях замедления американской экономики и возможной второй волны мирового финансово-экономического кризиса. Спекулянты рассматривают золото как актив-«убежище» во время финансовой нестабильности и неопределенности», — объяснил Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине.

По мнению эксперта аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine Владимира Олексюка, некоторое давление на цены оказало и приобретение в начале сентября 10 т золота Центральным банком Бангладеш у Международного валютного фонда, состоявшееся в рамках плана по продаже 403,3 т золота, утвержденного МВФ  год назад. «22 крупнейших мировых фонда, держащих золото, увеличивают запасы желтого металла шесть недель подряд, доведя объем покупки до 2107,8 метрических тонн», — констатирует эксперт.

Спрос на золото частично стимулируется и за счет увеличивающихся объемов покупки металла частными инвесторами, желающими обезопасить таким образом свои сбережения. «Кроме того, в Индии, которая является крупнейшим рынком золотых ювелирных украшений, как раз наступил сезон свадеб, и спрос на украшения из этого драгоценного металла резко вырос», — отметил Андрей Золотухин, управляющий директор КУА «Драгон Эсет Менеджмент ». Дополнительным фактором, подлившим масло в огонь, стали сообщения о снижении объемов добычи золота в России.

Подорожание серебра было обусловлено преимущественно теми же факторами: в основном это опасения инвесторов, что бумажные деньги могут потерять свою стоимость. Немаловажную роль сыграла и спекулятивная составляющая. «Скорее всего главной причиной роста стоимости серебра стал приход инвестиционного и спекулятивного капитала в виде хедж-фондов, фондов ETF и других крупных спекулянтов. Увидев запаздывание динамики серебра от золота в течение 2010 года, они решили воспользоваться этой возможностью и сделали серебро «фишкой» второй половины 2010 года», — полагает Николай Ивченко. Международные наблюдатели опасаются надувания нового пузыря на рынке драгметаллов. Однако считают, что пока их дальнейшему росту ничего не угрожает.

Бесконечный рост

По прогнозам аналитиков, ралли на мировых рынках драгметаллов в ближайшие месяцы продолжится. В итоге золото может продемонстрировать рост стоимости десятый год подряд, что станет самым продолжительным периодом увеличения цены металла с 1920 года. «Золото закончит год на уровне $1320–1350 за тройскую унцию. Хотя реально коридор может быть гораздо шире. Серебро скорее всего будет следовать за золотом, и самым заметным событием до конца года может стать пробивание уровня $21 за тройскую унцию», — спрогнозировал Владимир Пищаный. Некоторые зарубежные аналитики идут еще дальше, обещая к концу года подорожание желтого металла до $1400–1648 за тройскую унцию. При этом максимальный прогноз относительно подорожания серебра — $25 за унцию.

В Украине цены на драгметаллы будут расти соответственно мировым и частично будут зависеть от курса доллара. «В гривневую цену банковских металлов закладывается стоимость доллара США на межбанковском валютном рынке, поэтому прогнозировать ее сложно. Если допустить, что курс доллара не превысит 8 $/грн., то при цене $1500 за унцию золота на международном рынке цена за грамм золота в Украине может составить более чем 380 грн. за грамм», — считает начальник управления по работе с драгоценными металлами банка «Хрещатик » Ирина Павленко. При этом серебро может подорожать в среднем до 6,0–6,3 грн. за грамм.