Иллюстрация www.sxc.hu

Популярность драгметаллов традиционно увеличивается в периоды экономических кризисов. Не стал исключением и нынешний: основные мировые валюты пошатнулись, потащив к краю пропасти более слабые валюты развивающихся стран. Кризис в основных отраслях производства и банковской системе только усугубил сложившуюся ситуацию. Так мягкий металл снова стал основной твердой валютой.

Сейчас спрос инвесторов на золото впервые превышает спрос в ювелирной промышленности. Текущая ситуация в мировой экономике не дает надежд на ее скорое выздоровление, посему альтернативу желтому металлу валютный рынок предоставит нескоро. Так что 2010 год станет наиболее благоприятным временем для ценового взлета на драгоценные слитки.

На протяжении предыдущих десяти лет золото котировалось в качестве наивысшего класса активов. Начиная с 2001 года цена на него возросла почти в пять раз, а в пересчете на евро она повышалась примерно на 13,5% ежегодно. Тем не менее, рост цены на золото до сих пор считался достаточно нестабильным. Однако благодаря масштабным приобретениям золота банками Индии, Саудовской Аравии и Китая центральные банки впервые за 20 лет стали основными покупателями "желтого дьявола", и это позволяет утверждать, что постоянная ценность золота, подтвержденная столетиями, на фоне недоверия к бумажной валюте снова становится очевидной. При этом текущая цена золота не раздута, считают аналитики Erste Group, называя наилучшим доказательством этого сравнение государственного долга и золотых сбережений. "Если бы 10% государственного долга США покрывались золотым запасом, цена этого металла поднялась бы до $4,5 тыс.", - говорится в отчете компании. В среднесрочной перспективе эксперты прогнозируют цену золота на уровне $2,3 тыс. Что касается цены золота в годовой перспективе, то она составит около $1,6 тыс. за унцию (28,3 г).

Спрос инвесторов на благородный металл также продолжает расти: только в прошлом году он увеличился до 1270 тонн. Ожидается, что доля золота в портфеле активов и в дальнейшем будет увеличиваться. Правда, некоторые скептики называют золото идеальной инвестицией для пессимистов и паникеров, ожидающих краха финансовой системы.

"Однако было бы неправильно игнорировать тот факт, что золото является отличным способом страхования инвестиционного портфеля, что доказано историей, - считает аналитик Erste Group Рональд Штеферле. - Кроме того, люди помнят, что ценность золота не зависит от обещаний правительств, финансовых институтов или отдельных лиц".

"Золото - валюта, которую выбирал свободный рынок на протяжении последнего тысячелетия. Для золота не существует риска ликвидности, его покупают и продают всегда и везде. Кроме того, у золота нет кредитного риска, поскольку оно ни при каких условиях не теряет своей полной стоимости. Этот металл всегда был индикатором "здоровья" финансовой системы, монетарной политики и инфляции, а сегодня является отличным стандартом качества бумажных денег, благодаря которому можно адекватно оценить всю сложность сегодняшней ситуации в США и Великобритании, несмотря на то, что основное внимание сейчас привлечено к проблемам еврозоны. В долгосрочной перспективе почти все бумажные валюты обесцениваются относительно золота", - так господин Штеферле объясняет свой позитивный прогноз твердого роста цены на этот мягкий металл.

Дополнительным фактором, который будет поддерживать рост цены золота, эксперты называют очень слабую вероятность значительного расширения производственных мощностей для его добычи. Кроме того, месторождения легкой добычи уже практически истощены. Это означает, что металл приходится добывать на большей глубине, благодаря чему растут затраты на его производство, включая электроэнергию и зарплаты). При этом спрос на золото будет увеличиваться, поскольку институциональные инвесторы, суверенные фонды и страны, производящие нефть, до сих пор недооценены в разрезе сырья и особенно золота. К тому же до сих пор еще не закончился кредитный кризис. Макроэкономические показатели США демонстрируют нестабильное состояние экономики, а проблемы на американском рынке недвижимости продолжают обостряться. Нельзя сбрасывать со счетов и часто упоминаемую возможность повторного кризиса. Таким образом, на ближайшие годы аналитики прогнозируют сценарий максимальной цены золота.

Отличительной особенностью текущего года эксперты называют также то, что цена благородного металла меньше зависит от колебаний цены доллара. Последние тенденции показывают, что укрепление доллара не обязательно означает снижение цены на золото. Так, несмотря на нестабильность, которую доллар показывал в последние месяцы, "золотой телец" сохранил свою высокую цену и достиг новой рекордной отметки ($1,234 тыс. за унцию в мае). Учитывая слабую сезонность цены этого драгметалла, сей факт действительно заслуживает внимания. Вполне возможен параболический путь развития цены золота на завершающем этапе тренда, в результате чего аналитики Erste Group ожидают, что в долгосрочной перспективе под конец цикла его стоимость достигнет $2,3 тыс. При этом "раздувания" цен не предвидится: "Стоимость золотых запасов США в настоящее время составляет около 1,85% ВВП страны. В 1940 году этот показатель превышал 20%, в 1980-м был близок к отметке 7%. Сравнение золота с историческим накоплением денежного капитала также показывает, что настоящая цена является привлекательной. Да и соотношение возможностей и рисков для золотых инвестиций остается отличным", - анализирует Рональд Штеферле, прогнозируя при этом, что в течение следующего года цена золота не упадет ниже $1 тыс. (по данным лондонского фиксинга, на 22 июля она составляет $1,187 тыс.).