Иллюстрация Reuters

Украинские фондовые индексы никак не восстановят положительную динамику. В результате все меньше инвестиционных фондов могут выстоять в непростых условиях и сохранить хоть небольшую прибыль. Начать же обзор Prostobank.ua предлагает с основных инвестиционных событий апреля.

В минувшем месяце Верховная Рада окончательно приняла изменения в законодательство, запрещающие использование инсайдерской информации на фондовом рынке. Согласно принятому законопроекту под инсайдерской информацией подразумевается «необнародованная информация об эмитенте, его ценных бумагах и производных (деривативах) или сделках по ним, обнародование которой может существенно повлиять на стоимость ценных бумаг и производных». Документ относит к инсайдерам владельцев акций или долей в уставном капитале, должностных лиц эмитента и лиц, находящихся с ним в трудовых или договорных отношениях, а также лиц, незаконно завладевших инсайдерской информацией. Незаконное разглашение или использование инсайдерской информации отныне может повлечь за собой штраф в размере 750-2000 необлагаемых минимумов, ограничение свободы на срок до трех лет или лишение свободы на срок до двух лет. Кроме того, нарушитель может быть лишен права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью.

Также апрель-2011 обозначился запуском нового для украинского фондового рынка инструмента – на Украинской Бирже начались торги опционами. Эксперты прогнозируют, что появление этого инструмента привлечет больше частных инвесторов на украинский фондовый рынок, поскольку использование опциона увеличивает количество возможных торговых стратегий. «Благодаря опциону участники рынка могут выстраивать стратегии, которые позволяют зарабатывать не только на падении или росте рынка, но и тогда, когда рынок находится в боковом тренде. Это привлечет отечественных и зарубежных инвесторов, которые раньше сетовали на слабую активность рынка. Они придут в поисках «неэффективностей рынка», которых почти не осталось на мировых торговых площадках, и которыми будет изобиловать отечественный рынок», - прогнозирует Руслан Магомедов, директора компании Astrum Capital .

Другое преимущество, которое опцион дает трейдеру – возможность более эффективно управлять рисками. «В основном, стратегии по опционам направлены на защиту капитала, то есть на возврат вложенных средств при любом сценарии развития событий. Использование опционов в основе торговых стратегий дает серьезное преимущество для трейдера, поскольку предоставляет возможность получать неограниченный доход при ограниченном риске, применять более эффективные схемы хеджирования и осуществлять торговлю волатильностью», - рассказывает Светлана Опрощенко, директор департамента интернет-трейдинга инвестиционной группы «Сократ».

Вместе с тем эксперты отмечают, что этот инструмент подойдет в первую очередь опытным торговцам. «Опционы – это продукт, который интересен, прежде всего, профессионалам фондового рынка. На данный момент это самый сложный финансовый инструмент на рынке, позволяющий создавать сложные комбинации для внушительных показателей прибыли», - рассказывает Руслан Балабан, ведущий риск-менеджер Dragon Capital .

По ожиданиям экспертов, запуск опциона не приведет к уменьшению объемов торгов другим срочным инструментом – фьючерсом. «Обычно с запуском нового инструмента происходит эффект перетекания ликвидности, но с опционом велика вероятность обратного. Думаю, мы увидим увеличение объемов торгов как на фьючерсах, так и на опционах», - прогнозирует Руслан Балабан.

Индексы: падение затягивается

В первой половине апреля украинские фондовые индексы демонстрировали стремительное падение следом за основными мировыми фондовыми показателями. Даже после 18 апреля, когда большинство мировых биржевых индикаторов развернулись в положительном направлении, украинские индексы продолжили колебаться, в целом сохраняя негативный тренд. И только в последние дни апреля индексы украинских бирж, наконец, стали демонстрировать положительную тенденцию.

Читайте также

• 
  Инвестиции › Радости и трудности фьючерсной торговли: путеводитель пользователя
• 
  Инвестиции › Механические торговые системы в Интернет-трейдинге: необходимость или излишество?
• 
  Инвестиции › Инвестирование в фонды – стоит ли выбирать? (Блог)
• 
  Депозиты › Сбережения в "экзотических" валютах: преимущества и недостатки

По ожиданиям экспертов, в мае украинский фондовый рынок покажет умеренный рост. «Мы ожидаем, что в мае индекс УБ продемонстрирует рост на уровне 5-8% на фоне публикации сильной корпоративной отчетности большинства ведущих компаний, входящих в индексную корзину Украинской биржи, после чего мы ожидаем начало коррекции в июне, так как инвесторы будут фиксировать прибыль по индексным бумагам», - прогнозирует Иван Панин, аналитик инвестиционной группы «Сократ». Впрочем, уже по состоянию на 11 мая значения украинских фондовых показателей опустились ниже самых низких отметок апреля, так что говорить о возобновлении позитивной динамики пока рано. «Сейчас динамика рынка зависит от ликвидности. На данный момент объемы торгов на украинском рынке крайне низкие. Внешний фон не предполагает устойчивого состояния, и рынок застыл в ожидании импульса», - поясняет Руслан Балабан.

Увеличить ликвидность украинского фондового рынка, и, следовательно, его динамику, мог бы анонсированный ГКЦБФР допуск на украинские биржи ценных бумаг иностранных эмитентов. «Единственное, что огорчает – это осознание, что между анонсом ГКЦБФР и началом реальных торгов акциями российских компаний на отечественных торговых площадках может пройти несколько лет», - объясняет Руслан Магомедов. Трудности кроются как в неготовности нормативной базы, так и в несовершенстве украинской депозитарной системы. «Более реальный сценарий — это внедрение так называемого «двойного» листинга компаний с украинскими корнями, которые проходили процедуру IPO на западных биржах», - комментирует Руслан Балабан.

Инвестиционные фонды: сплошные убытки

Негативная динамика фондовых индексов не могла не отразиться на показателях инвестиционных фондов. В апреле-2011 только семь из 65-ти смогли продемонстрировать положительный результат. Лучше всех свое умение зарабатывать на падении рынка продемонстрировал фонд «Симфония 1» (КУА «Амадеус »), прирастивший 328,4 гривен на каждый сертификат. За ним со вдвое меньшим приростом в 157,72 гривны следует фонд «Регион Финанс» (КУА «Эксперт Эссет Менеджмент »). В районе десяти гривен на сертификат заработали в апреле-2011 четыре фонда: «СЕБ фонд денежный рынок» (КУА «SEB Asset Management Ukraine »), «ОТП Классический» (КУА «ОТП Капитал »), «Райффайзен грошовий ринок» (КУА «Райффайзен Аваль ») и «Альтус-Фонд Облигаций» (КУА «Альтус ассетс активитис »). И символическую одну гривну на инвестиционный сертификат прирастил в апреле-2011 «Фонд украинских облигаций» (КУА «Citadele Asset Management Ukraine »). Большинство из этих фондов можно назвать завсегдатаями лидерской таблицы по приросту рыночной стоимости, хотя в отдельные месяцы они и не демонстрировали прибыли.

Пятнадцать инвестиционных фондов в апреле-2011 получили убыток более 100 гривен на инвестиционный сертификат. В антирейтинг попали такие бывшие лидеры прибыльности, уже в марте-2011 продемонстрировавшие отрицательную динамику: «Амадеус-Индекс ПФТС» (КУА «Амадеус»), «Премьер Фонд Индекс Фойл 40 Украина» (КУА «Foyil »), «Олигарх» (КУА «Конкорд Эссет Менеджмент »), «Синергия 7» и «Синергия 3» (КУА «Кинто »).

• Ознакомиться с рейтингами доходности украинских инвестиционных фондов вы можете в разделе Финансовый гид - Инвестиции