Инвестиционные фонды Украины: сравнительный анализ паевых и корпоративных фондов

Какие инвестиционные фонды существуют в Украине? Какой инвестиционный фонд выбрать инвестору? Выяснял «Простобанк Консалтинг».

Инвестиционные фонды Украины или институты совместного инвестирования в Украине по своей организационно-правовой форме делятся на:

  • корпоративные инвестиционные фонды;
  • паевые инвестиционные фонды.

Корпоративные и паевые инвестиционные фонды, в свою очередь, в зависимости от порядка осуществления деятельности делятся на:

  • открытые инвестиционные фонды;
  • закрытые инвестиционные фонды;
  • интервальные инвестиционные фонды.

Открытые и интервальные инвестиционные фонды в зависимости от срока, на который они создаются, делятся на:

  • срочные открытые / интервальные инвестиционные фонды;
  • бессрочные открытые / интервальные инвестиционные фонды.

Закрытые инвестиционные фонды подразделяются на:

  •  диверсифицированные закрытые инвестиционные фонды
     
  • недиверсифицированные закрытые инвестиционные фонды
     

Недиверсифицированные инвестиционные фонды, в свою очередь, могут быть венчурными и невенчурными.

Интересно почитать:

  • Уровень текущей доходности инвестиционных фондов в Украине можно посмотреть в рейтингах инвестиционных фондов на нашем сайте
  • Адреса Компаний по Управлению Активами можно посмотреть здесь.
  • Больше информации о инвестиционных фондах можно прочесть здесь.

Как разобраться в таком разнообразии инвестору и, главное, какой инвестицинный фонд предпочесть? Попытаемся ответить на эти вопросы.

Для начала сравним корпоративные и паевые инвестиционные фонды

Характеристика

Корпоративный инвестиционный фонд

Паевой инвестиционный фонд

Организационно-правовая форма

Является юридическим лицом, создается в форме открытого акционерного общества, более 70% среднегодовой стоимости активов – ценные бумаги

Не является юридическим лицом, активы принадлежат инвесторам на праве общей частичной собственности

Возможность участия вкладчиков в управлении фондом

Есть, органами управления являются: общее собрание акционеров и наблюдательный совет

Нет, но если средства привлекаются путем размещения частного предложения, вкладчики могут создавать наблюдательный совет

Кто может быть участником инвестиционного фонда?

Физические и юридические лица, в венчурных фондах – только юридические лица

Физические и юридические лица, в недиверсифицированных – только юридические лица

Взаимоотношения с компанией по управлению активами

Договорные (договор об управлении активами)

Создаются компанией по управлению активами

Какие ценные бумаги эмитирует

Простые именные акции (эмитент – КИФ)

Инвестиционные сертификаты (эмитент – КУА)

Возможность получения дивидендов

Есть

Есть только в закрытых ПИФах

Замена КУА и ликвидация

Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку может в судебном порядке инициировать процедуру ликвидации. Решение о замене КУА принимается общим собранием акционеров.

Комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку может принять решение о замене КУА или ликвидации фонда. С момента принятия решения о ликвидации прекращается размещение и выпуск инвестсертификатов

Очередность удовлетворения требований вкладчиков при ликвидации

Первая очередь – акционеры, которые не являются учредителями

Первая очередь – вкладчики, подавшие заявления о выкупе инвестсертификатов до момента принятия решения о ликвидации; остальные вкладчики – только четвертая очередь

Следует учитывать, что корпоративные инвестиционный фонды в Украине чаще всего являются закрытыми недиверсифицированными.

Сравнительная характеристика открытых, интервальных и закрытых инвестиционных фондов приведена в таблице:

Характеристика

Открытый инвестиционный фонд

Интервальный инвестиционный фонд

Закрытый инвестиционный фонд

Выкуп ценных бумаг

В любой рабочий день; может быть установлено минимальное количество ценных бумаг, которые приобретаются инвестором

В определенные проспектом эмиссии дни, но не реже, чем раз в год

По окончании срока, на который был создан инвестиционный фонд

Срок существования

Могут быть срочными и бессрочными

Могут быть только срочными

Диверсификация

Могут быть только диверсифицированными

Могут быть диверсифицированными и недиверсифицированными (венчурными и невенчурными)

Структура активов

Не менее 10% - денежные средства, для диверсифицированных – только ценные бумаги и денежные средства, из них не более 20% ценных бумаг, не допущенных к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе

Те же требования для диверсифицированых, для недиверсифицированных – не более 50% ценных бумаг, не допущенных к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе + недвижимость; для венчурных – 100% ценных бумаг могут быть не допущены к торгам, в структуру активов могут включаться долговые обязательства

Определение стоимости чистых активов

Каждый рабочий день

На конец рабочего дня перед выкупом, но не реже, чем раз в квартал

Обращение ценных бумаг

Ограничено: отчуждение осуществляется только путем выкупа КУА, отчуждение третьим лицам разрешается только в случае правопреемства, наследования и дарения

Не ограничивается

Преимущества вложений в открытый паевой инвестиционный фонд в Украине:

  • невысокий риск (законодательством установлены жесткие требования к структуре активов и ограничения по объектам инвестирования);
  • возможность выкупа ценных бумаг в любой момент;
  • как правило, невысокий размер вознаграждения КУА;
  • невысокая номинальная стоимость инвестсертификатов (хотя иногда устанавливается минимальное количество сертификатов для инвестирования.

Недостатки вложений в открытые паевые инвестиционные фонды:

  • невысокая доходность по сравнению с другими типами инвестфондов;
  • ограниченное обращение ценных бумаг открытых инвестфондов.

Преимущества вложений в интервальный паевой инвестиционный фонд в Украине:

  • невысокий риск (согласно законодательству, могут быть только диверсифицированными);
  • доходность несколько выше, чем в открытых инвестиционных фондах;
  • законодательно не ограничено обращение ценных бумаг таких инвестиционных фондов.

Недостатки вложений в интервальные паевые инвестиционные фонды:

  • возможность выкупа ценных бумаг предоставляется только в строго определенные дни, именно этот день может выпасть в разгар кризиса;
  • раньше аккумулировали приватизационные сертификаты и создавались именно для этих целей, в настоящий момент не настолько интересны для инвесторов.

Преимущества вложений в закрытый паевой инвестиционный фонд в Украине:

  • самая высокая доходность по сравнению с другими типами инвестфондов;
  • свободное обращение ценных бумаг на рынке.

Недостатки вложений в закрытые паевые инвестиционные фонды:

  • самые высокие риски (закрытые инвестиционные фонды, как правило, являются недиверсифицированными);
  • выкуп ценных бумаг фондом производится только по окончании срока его действия;
  • выплачиваемые в конце срока дивиденды могут не угнаться за инфляцией;
  • номинальная стоимость ценных бумаг выше, чем в инвестфондах других типов;
  • вознаграждение и премия КУА, как правило, выше, чем в фондах других типов.

При выборе вида и типа инвестиционного фонда следует учитывать свои возможности и ожидания от инвестирования. Так, не стоит вкладывать последние средства в закрытые недиверсифицированные инвестиционные фонды в надежде на огромную прибыль, поскольку существует серьезный риск не только не разбогатеть, но и потерпеть убытки. Рассчитывая на скорую прибыль, лучше выбрать открытый или интервальный инвестиционный фонд, на долгосрочную – закрытый. Если нет возможности и желания отслеживать постоянно котировки акций на рынке, опять же, лучше остановиться на менее рисковых фондах и т.п. И пусть инвестор не всегда может влиять на уровень своих доходов, он всегда волен в своем праве выбора объекта инвестирования.

Интересное с сайта:

Опубликовано на сайте: 17.04.2008

Автор: Екатерина Гутгарц, юрист.

Источник: http://www.prostobank.ua/

Тема дня

Какие новинки в сфере банковских технологий для клиентов сейчас актуальны? – мнение экспертов

Несмотря на кризис, банки продолжают совершенствовать банковские сервисы и предлагать клиентам новые технологии. Вслед за бумом р2р-переводов активизировались бесконтактные технологии. Чего еще стоит ожидать банковским клиентам в 2017 году – узнавал у специалистов Prostobank.ua

Видео дня


Рекомендуем