Иллюстрация http://www.sxc.hu/

107 миллионов гривен оттока из институтов совместного инвестирования, рост индекса ПФТС на 92%, более половины отечественных денег на фондовом рынке и интернет-трейдинг – это то, что принесли первые девять месяцев 2009 года. А что принесет зима, конкуренция и выборы?

Инвестиции в ИСИ

Prosto и уверено начал свой рост рынок ИСИ, после того, как прошел свое минимальное значение в марте 2009 года. При этом он разделился на откровенных лидеров и убыточные фонды. В группу наиболее успешных вошли интервальные и открытые фонды, портфель которых состоял из ликвидных акций и облигаций. Например, по информации специалистов КУА  «Драгон Эсет Менеджмент », средневзвешенный результат интервальных фондов за девять месяцев 2009 года составил 26,4%, причем самый худший результат из всех показал фонд, который заработал 2,2%, то есть все равно получился в прибыли, хоть и небольшой. Что касается открытых фондов, то средний показатель по ним составил 12,3%, а худший -3%. Однако самый большой сюрприз принесли закрытые фонды. Средний показатель в них небольшой – всего 10%, но зато отдельные закрытые фонды выросли более чем на 95% (максимальный показатель открытых фондов – 43,4%, интервальных – 56,9%). Правда, и потери в закрытых фондах стали самыми крупными – отдельные оказались в убытках более 48,8%. И, наконец, фонды облигаций принесли в среднем своим инвесторам лишь 3,9%.

Несмотря на очевидную статистику, буквально призывающую инвестировать в закрытые фонды, выбрав при этом успешную КУА, на рынке начали появляться не только новые закрытые, но и открытые фонды.

Причина – шаткое доверие инвесторов к рынку, спровоцированное существенным падением стоимости акций и скандалами с несвоевременными возвратами вкладов инвесторам. «Почему мы решили запускать именно открытый фонд? Потому что после кризиса популярность открытых фондов среди частных инвесторов в Украине выросла, - рассказывает Андрей Золотухин, управляющий директор КУА «Драгон Эсет Менеджмент», запустившей недавно открытый фонд индексных акций. – Многие вкладчики успели обжечься в прошлом году, когда рынок стремительно падал, а они не могли забрать свои вклады. Сейчас те, кто возвращается на рынок, предпочитают именно открытые фонды, из которых они смогут забрать свои деньги в любой момент».

Несмотря на определенные проблемы с доверием при инвестициях в ИСИ, о которых можно сказать, что они в прошлом, ввиду роста фондового рынка, недоверие к банковской системе с ними не сравнится. Поэтому эксперты прогнозируют рост популярности такому инструменту инвестирования. «Из банковской системы с начала кризиса было изъято порядка 2,2 миллиардов гривен, то есть можно говорить о том, что у населения на руках достаточно много денежных ресурсов, которые люди пока не доверяют банкам. Одним из источников дохода в настоящее время остается фондовый рынок», - отмечает Иван Никитченко, финансовый аналитик компании «Простобанк Консалтинг ».

Интернет-трейдинг

Этот новый инструмент инвестирования, появившийся в марте 2009, уже успел показать гигантский рост популярности. Сентябрьский рекорд, которым можно похвастаться, это объем торгов 52 547 тысяч гривен и 2106 сделок в день, 55% из которых с участием физлиц. Главную роль в серии рекордов сыграло создание Центрального контрагента, благодаря чему клиенты одного брокера смогли торговать между собой. Итог – новый рекорд: 19 октября 2009 года был зарегистрирован 1000-ный пользователь интернет-трейдинга. При этом количество самих брокеров-участников торгов, предоставляющих услугу, выросло за это время с трех до 17-ти компаний (по состоянию на 28 октября 2009). Правда, основное количество пользователей все же разделено между несколькими компаниями, которые самими первыми начали предоставлять интернет-трейдинг. Теперь можно утверждать, что интернет-трейдинг вошел в фазу усиленного развития и конкуренции между компаниями, предоставляющими услугу. Поэтому пользователей, только выбирающих себе торговца, ждут самые разные предложения от конкурирующих компаний – начиная от демпинговых цен и заканчивая всякими дополнительными функциями. Например, некоторые компании предоставляют новостную ленту из отечественных и международных новостей, которые могут отразиться на рынке, оперативный доступ до аналитики рынка, техническую поддержку и многочисленные семинары, обучающие тонкостям работы с программой для интернет-трейдинга, а также обучающие премудростям инвестирования. Особенно актуально обучение для инвесторов, которые еще вчера занимались подачей заявок через брокера в среднем раз в месяц, попутно спрашивая его, что он думает о прибыльности бумаг, а теперь оказавшихся перед возможностью осуществлять десятки сделок в день.

Впрочем, конкуренция – не всегда хорошо. В частности, заниженные цены могут сказаться на рынке. «Сейчас онлайн-брокеры пребывают в состоянии ценовой конкуренции. Каждая новая компания при выходе на рынок предлагает свои услуги по более низким тарифам, чем уже работающие. Этот необоснованный демпинг болезненно сказывается на всех участниках рынка, и может привести к снижению качества услуг», - отмечает Валентин Ковбасюк, руководитель отдела Интернет-трейдинга Dragon Capital. Что касается общих тарифов, то они не будут меняться еще два месяца. «В целом уровень комиссий на рынке практически одинаковый у всех онлайн-брокеров и находится в диапазоне 0,2%-0,1% от оборота, - рассказывает Валентин Ковбасюк. – Кроме брокерской комиссии клиент оплачивает услуги хранителя ценных бумаг в размере 0,01%, но не менее 0,03 грн. за каждую сделку. Абонплата за пользование ИТС QUCK 100 грн. каждый месяц (кроме первого, первый месяц – бесплатно) и 96 грн. в год за оформление ЭЦП. До конца года мы не планировали пересматривать тарифы».

Именно интернет-трейдинг «виноват» в росте фондового рынка, поэтому неудивительно, что сейчас большинство инвесторов и инвесткомпаний делают ставку именно на него.

И, несомненно, самое позитивное достижение последних нескольких месяцев инвестирования через интернет – это составляющая отечественных денег на рынке. Впервые она превысила половину, тогда как в докризисные времена не поднималась выше пятой части.

Что нас ждет зимой?

Несмотря на развитие рынка, главным фактором, который может позитивно повлиять на рост, остаются настроения на мировых фондовых рынках и ожидания по поводу мировой экономики. Это означает, что наш рынок будет тенью реагировать на изменения нью-йоркского фондового рынка – и падать вслед за традиционной его осенней коррекцией. Кроме того, это означает, что именно после выздоровления мировой экономики и можно ожидать прихода нерезидентов на украинский рынок, а именно они были основными игроками на рынке до кризиса, а сегодня могут принести с собой значительные суммы инвестиций. И здесь, как ни странно, дело за президентскими выборами, которые вполне могут спровоцировать разные сюрпризы. «До президентских выборов мы не увидим значительных объемов иностранных денег на фондовом рынке, - объясняет Андрей Золотухин. – Наиболее рисковые инвесторы-нерезиденты и сегодня присутствуют на нашем рынке, но пока их доля незначительна. Рынок живет в основном за счет местных денег и денег физических лиц, которые торгуют через Интернет-трйдинг на Украинской бирже. Поэтому существенного роста объема торгов мы не увидим. Что же касается индексов и котировок акций, то если не будет политических сюрпризов, способных привести к серьезным потрясениям в экономике (например, резких колебаний национальной валюты, скачка налогового и административного давления, переноса выборов или оспаривания их результатов и тому подобное), рынок будет пытаться двигаться в русле мировых тенденций, демонстрируя умеренный рост. Но, к сожалению, таких сюрпризов полностью исключать нельзя, поэтому вполне вероятна ощутимая коррекция в конце этого – начале следующего года. И, повторюсь, обусловлена она будет исключительно политическими факторами».